經濟學家普遍認為，澳洲聯儲將在當前的緊縮周期中再次加息，然后隨著通脹降溫和經濟增長放緩，在明年轉向寬松政策。

根據一項對經濟學家的調查顯示，澳洲聯儲預計將在接下來的兩次會議維持利率不變，然后在11月加息，使現金利率達到4.35%的12年高點。盡管如此，澳大利亞四大銀行中有三家持不同意見：澳新銀行、澳大利亞聯邦銀行和西太平洋銀行預計當前的4.1%為終端利率。

在此之后，中值估計顯示澳洲聯儲將在2024年第二季度轉向寬松周期，以在失業率攀升和增長放緩的情況下為經濟提供支持。

【資料圖】

澳洲聯儲在上周五發布的季度貨幣政策聲明(SOMP)中，基本維持其主要預測不變。巴克萊銀行經濟學家對此在一份研究報告中表示，這表明該聯儲“對數據如預期的預測更有信心”。“這也意味著，數據對貨幣政策決策將變得更加重要”。

在當前的緊縮周期中，澳洲聯儲比全球同行更為謹慎，突顯出其在實現軟著陸的同時將通脹率拉回到目標水平的愿望。截至目前，澳大利亞的借貸成本已提高了4個百分點，遠遠低于美聯儲和鄰國新西蘭的5.25個百分點。

另外，澳洲聯儲在上周五的SOMP中還強調了其替代方案。

澳洲聯儲表示：“在一些可比較的經濟體中，核心通脹(尤其是服務業)已被證明比預期更具粘性，政策利率已進一步上調。在這些經濟體中，政策利率通常高于澳大利亞的現金利率，但澳大利亞的通脹率至少也一樣高。”

加拿大皇家銀行澳大利亞首席經濟學家Su Lin Ong指出了澳洲聯儲觀察結果的含義。“這確實引出了一個問題，即美國、加拿大、新西蘭和英國等所有可比較國家的政策設置是錯誤的、過高的，還是澳大利亞的政策設置過低，”她表示。

澳洲聯儲在季度更新中維持了緊縮傾向，其基于現金利率的預測顯示到年底將升至4.25%。該聯儲還警告稱，通脹預期上升的風險根深蒂固，并指出就業市場緊張有利于工資和價格的大幅上漲。

澳洲聯儲的估計顯示，到2025年底，整體通脹率將回落至2-3%的目標范圍內。而由于利率對經濟活動的抑制，預計今年年底經濟增長將達到0.9%的低點，而失業率預計將在明年年底攀升至4.5%左右。

正是由于這種疲軟，18位經濟學家中有3位預計，澳洲聯儲最早將在2024年第一季度開始降息，而6位經濟學家則預計將在截至6月的三個月內開始降息。澳大利亞聯邦銀行預計，到2024年底，利率將保持在3.1%，這是一個“中性”的水平。