隨著長期美國國債收益率逼近2022年的高點，投資者再次面臨虧損。

根據彭博美債指數，截止到周二，美國政府票據和債券年初至今的回報率為-0.13%。由于美聯儲最新公布的會議紀要顯示存在進一步加息的風險，10年和30年美債的收益率在周三達到了今年的最高水平，因此損失預計將加深。

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美國經濟在過去18個月中面對美聯儲總計超過500個基點的加息表現出了驚人的韌性，再加上人們預期下一季度美國政府將增加美債數量以填補更大的聯邦赤字，這促使投資者要求提高利率。這降低了今年早些時候以較低利率出售的票據和債券的價值。

哥倫比亞線程針投資公司的利率策略師Ed Al-Hussainy表示：“政策偏向于長時間保持緊縮立場。此外，我們可能有空間采取一些寬松措施。”

在通脹保值美債市場，10年期實際收益率超過1.9%，這是自2009年以來的新高。實際收益率代表投資者要求的無風險回報率。

由于經濟增長強勁，實際和名義收益率的上行壓力加大，美聯儲減少了部分持有量，因此有必要向公眾進行更大規模的拍賣。

在周三公布的會議紀要中，一些美聯儲官員表示，這一過程可以與最終的利率削減同時進行。

MUFG的美國宏觀策略主管George Goncalves表示：“通過更大的美債拍賣形式增加的借款將通過期限溢價來捕獲，尤其是實際利率，因為籌資成本上升以承擔所有這些債務。”

上個月，美聯儲將政策利率提高到5.25%-5.5%。掉期交易仍預計2024年降息，但定價的寬松幅度已降至約一個百分點。關于美債，美聯儲每月允許其資產負債表減少高達600億美元。

10年和30年期美債收益率在周二達到了10月份以來的最高水平，因為7月份的零售銷售數據超出預期，挑戰了美聯儲下一步開始降息的預期。兩年期美債的收益率約為4.98%，在周二首次達到5%，這是自7月以來的首次，當時最高接近5.12%。

2月底至3月初，由于預期美聯儲加息步伐可能重新加快，美債收益率攀升。此后，由于2008年以來美國首次出席銀行倒閉引發了市場前景的轉變，收益率累積上漲，4月初突破了4%的年漲幅。

太平洋投資管理公司的投資組合經理Michael Cudzil表示：“美債拍賣的規模將再次上漲，在11月和明年2月的幾次再融資中，如果通貨膨脹不再下降，市場將需要更高的收益率來吸收供應。”