(資料圖)

在過去的十五年中，公共債務負擔大幅增加，似乎成為了不可逆轉的趨勢。政府為了應對全球金融危機和新冠疫情的影響，借入了大量資金，導致全球公共債務占GDP比重從40%增至60%。尤其在發達國家中，債務占比更高，其中包括全球最大經濟體美國，政府債務現已超過年度經濟產出。15年前，美國債務占GDP的比重大約為70%。

國際貨幣基金組織的經濟學家塞Serkan Arslanalp和加州大學伯克利分校的經濟學教授Barry Eichengreen在研究論文中寫道，盡管人們越來越擔心高債務會抑制經濟增長。減少債務雖然原則上是可取的，但實際上不太可能實現。

然而，由于人口老齡化的原因，許多經濟體將無法擺脫債務負擔，實際上需要為醫療保健和養老金等需求進行新一輪公共融資。歷史數據表明，許多國家成功降低了債務占GDP的比重，但在當前的情況下，如債務成本的大幅上升和政治分歧導致預算盈余難以實現和維持，很多經濟體難以通過經濟增長來減輕債務負擔。

此外，Arslanalp 和 Eichengreen 寫道，除非出現意外情況，否則通脹在長期內很難降低債務比率。此外，由于債權人群體的擴大，發展中國家的債務重組變得更加困難。高額的公共債務在這里將長期存在。不管市場接受與否，政府必須接受高額的債務負擔。

研究報告更指出，要應對這種情況，就需要限制支出、考慮提高稅收并改進銀行監管，以避免出現崩盤。他們認為：“這種適度的辦法可能不太受歡迎，但卻是必要的。”