大盤全天低開低走，創(chuàng)業(yè)板指領跌。
盤面上，超導概念股再度大漲，國纜檢測5天4板，百利電氣、創(chuàng)新新材漲停。AI概念股迎來反彈，傳媒游戲股領漲，幸福藍海20CM漲停，金逸影視、上海電影漲停；數(shù)據(jù)要素概念股震蕩走強，世紀恒通、安碩信息均20CM漲停。券商股低開反彈，國盛金控、首創(chuàng)證券、哈投股份漲停。農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)活躍，金健米業(yè)、宏輝果蔬漲停。板塊方面，超導概念、農(nóng)業(yè)、傳媒、數(shù)據(jù)要素等板塊漲幅居前。
(資料圖片僅供參考)
下跌方面，醫(yī)藥股全線調(diào)整，一品紅、歐普康視等跌超10%。中興通訊午后跳水跌停，成交金額超90億。生物制品、創(chuàng)新藥、房地產(chǎn)、醫(yī)療器械等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，兩市超3400只個股下跌。
截至收盤，滬指跌0.59%，深成指跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指跌1%。滬深兩市今日成交額8901億，較上個交易日縮量1591億。北向資金全天凈賣出24.98億元，其中滬股通凈買入10.76億元，深股通凈賣出35.74億元。
01
順周期方向陷入分歧
今日，地產(chǎn)、券商等順周期方向走勢顯著分化。
首先，券商股表現(xiàn)較為堅挺，雖然早盤低開，但尾盤迎來了拉升，國盛金控、首創(chuàng)股份等人氣股繼續(xù)沖高。消息面上，“T+0交易內(nèi)測”傳聞席卷市場。
據(jù)中國基金報報道，“T+0交易內(nèi)測”的傳聞成為這個周末討論最多的消息之一。傳聞提到，已經(jīng)有部分券商正在內(nèi)測T+0單次回轉交易。據(jù)財聯(lián)社記者求證，較多券商對此予以否認，但也有頭部券商工作人員透露存在相關測試。這種情況下，最先受益的就是金融IT領域。
不過，結合上周五走勢來看，券商板塊頻頻呈現(xiàn)“過山車”行情，對于短線情緒會造成不小影響，板塊內(nèi)個股也是漲跌各半。財聯(lián)社評論認為，短期想要直接完成反包或具難度，本周大概率會經(jīng)歷一段震蕩整理期。
相比之下，地產(chǎn)方向走勢不佳，今日領跌兩市，華遠地產(chǎn)、云南城投等個股在上周高位回落后迎來跌停。消息面上，地產(chǎn)方向依然是利好政策頻出，因此，今日顯著回調(diào)或在于A股房企“退市潮”仍在繼續(xù)，目前，藍光發(fā)展、泰禾等多家房企已被“宣判”退市。另一方面，地產(chǎn)方向短期漲幅較大的修正也是影響因素。
對于順周期方向的分化，國盛證券認為，前期重磅會議對下半年穩(wěn)經(jīng)濟做了部署并首提“活躍資本市場”，投資者信心迎來快速修復，股指短期也如期大漲。而在上周各部委密集出臺關于改善需求、提振信心的具體政策措施后，市場卻呈現(xiàn)高位強勢震蕩走勢，主要原因來自外圍擾動和市場牛熊轉換期間的信心不足。短期而言，需要政策持續(xù)推動，更需要領漲板塊持續(xù)性所帶來的賺錢效應。
除了地產(chǎn)股大跌之外，在近期醫(yī)藥反腐背景下，醫(yī)藥股也持續(xù)調(diào)整，對于創(chuàng)業(yè)板指形成了較為明顯的拖累。
隨著醫(yī)藥反腐力度持續(xù)加強，多地、多部門、多家醫(yī)療機構相繼下發(fā)廉潔自查文件，公布相關詳細方案，全國多場學術會議延期。德邦證券分析指出，醫(yī)療反腐政策影響目前有發(fā)酵態(tài)勢，雖然醫(yī)療反腐對行業(yè)中長期發(fā)展構成利好，但短期確實有一些不確定性。
02
AI行情卷土重來？
與今日調(diào)整的順周期方向相反，過去一段時間持續(xù)下跌的AI概念又有“抬頭”傾向，游戲、文化傳媒等應用端漲幅居前。
消息面上，近日，成都印發(fā)《成都市加快大模型創(chuàng)新應用推進人工智能產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的若干措施》，其中提到大力發(fā)展芯片、服務器整機、液冷設備等高端硬件，聚力推動存儲芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這是繼北京、上海、深圳三地相繼發(fā)布支持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策文件后，又一地政府文件出臺，人工智能產(chǎn)業(yè)政策催化不斷。
往后看，《生成式人工智能服務管理暫行辦法》也將于8月15日正式實施，方正證券認為，屆時AI有望開啟新一輪行情（這或許意味著8月份市場主線會再次切換），該《管理辦法》對AI行情有望形成三點利好：
①《管理辦法》明確了在預訓練和優(yōu)化模型時需“使用具有合法來源的數(shù)據(jù)和基礎模型”，或推動數(shù)據(jù)交易市場進一步發(fā)展。②《管理辦法》“鼓勵生成式人工智能技術在各行業(yè)、各領域的創(chuàng)新應用”，或推動AI 應用加速落地，百花齊放。③隨著《管理辦法》的正式實施，國內(nèi)的大模型和AI 相關產(chǎn)業(yè)應用或將開始進入加速發(fā)展階段。
回顧上半年市場出現(xiàn)的“TMT牛市”，其實并非A股特有，而是全球市場的大勢。長期來看，以ChatGPT為代表的人工智能有望把全球蛋糕做大，成熟的應用疊加人工智能技術后能夠更快地落實到企業(yè)盈利中。后續(xù)關注點是AI應用落地情況。康曼德資本表示，在AI應用領域關注四個方向：一是AI+制造升級，二是AI+乘用車，三是AI+消費電子，四是AI+智能家電。
不過需要指出的是，人工智能板塊已經(jīng)過了純粹概念驅動上漲的階段，即將進入業(yè)績驗證期。近期中報陸續(xù)發(fā)布，人工智能相關公司業(yè)績總體沒有太超預期，下半年業(yè)績暫時還沒有明顯的預期差。因此，機構認為后續(xù)板塊內(nèi)部的表現(xiàn)大概率走向分化，只有那些真正具備競爭力和業(yè)績出色的優(yōu)質公司才可以走出來。
03
A股增量行情可期
最后，回到A股市場整體行情上來。
目前來看，順周期與TMT方向走勢背離，依舊是存量博弈下的熱點輪動。一方面，券商、地產(chǎn)等板塊如期分化整理，屬于合理漲多修正范疇；另一方面，科技股的反彈并未能與指數(shù)共振，也沒有調(diào)動起市場情緒，其延續(xù)性仍有待進一步觀察。
不過，無論是今日調(diào)整的順周期方向，還是有“卷土重來”之勢的AI概念，二者均是基金看好的方向。
天天基金網(wǎng)最近的一項調(diào)查結果顯示，8月沒有基金經(jīng)理看跌，TMT是最受寵的板塊，部分順周期板塊也在行業(yè)關注榜前列。具體而言，超六成的基金經(jīng)理看好TMT板塊。除此之外，消費、汽車、金融三大板塊也受到較大的關注，得票率分別為33%、29%和24%。
興業(yè)基金研究人士認為，隨著政策和宏觀預期回升，短期金融、地產(chǎn)鏈和部分消費等核心權重板塊值得配置；但中長期來看，TMT、高端制造等成長方向依然具備機會，因此調(diào)整后可積極布局。
往后看，A股有望逐步轉為增量行情。
中信建投陳果最新觀點稱，市場上行行情仍在初期，后續(xù)一個階段將迎來政策與基本面共振增強，且風險偏好不斷修復，A股有望逐步轉為增量行情，某種程度上可以和2014年四季度或者2019年一季度作類比。
從近期政策催化來看，主要集中于非銀及地產(chǎn)鏈。
首先，參考2014年幾次政策放松表態(tài)的板塊表現(xiàn)情況，地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈行情持續(xù)性約1個月，地產(chǎn)超額收益漲幅空間約10%，開工鏈受益前期超跌及預期修復相對收益彈性相比竣工鏈更強。
其次，歷次資本市場改革紅利釋放后，券商在后一個月都仍有超額收益。
此外，值得注意的是，上游黑色商品、化工品價格已企穩(wěn)上行，預計隨去庫深化、PPI見底，帶動工企利潤修復，關注“金九銀十”旺季表現(xiàn)。
具體方向上，中信建投推薦：券商、地產(chǎn)鏈（地產(chǎn)/建材/鋼鐵）、建筑、汽車、有色/石油、保險等。
