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智通財經APP注意到，隨著股市連續第三天下跌，股市波動突然重新引起交易員的注意。這對市場表現來說不是好兆頭，自今年3月以來，市場還沒有出現過5%或以上的跌幅。周四美股盤前，VIX指數從上周的低點12.7反彈回來，達到17.3，是兩個月來的最高水平。雖然與歷史水平相比，這一水平的絕對值仍較低，但本周的意外飆升可能會導致今年上漲背后的一些市場力量改變方向。

野村證券跨資產策略師Charlie McElligott周三在致客戶的報告中稱，“我們已經看到，一些條件終于可以決定一些機械拋售或去杠桿化風險。”他補充道，投資者需要開始考慮更大的市場波動沖擊對波動性敏感的系統性策略的潛在風險。

關注風險和波動控制策略的投資者是近幾個月來逢高買入股市的投資者之一，他們根據市場走勢配置股市敞口。雖然這類投資者的買盤幫助標普500指數重新接近歷史高點，但如果波動性上升迫使他們削減股票敞口，情況可能會相反。

瑞銀集團歐洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示:“市場預期的波動比我們預期的要小，因為它遠遠領先于領先指標所顯示的信號。”“我們預計波動率在2024年之前不會飆升，但即便如此，隨著宏觀環境的惡化，它也應該高于市場目前的定價。”

繼周三標準普爾500指數在47個交易日中首次單日跌幅超過1%之后，周四歐洲股市和美國期貨繼續下跌。