Monex Group市場策略師Jesper Koll認為，日本日經225指數在未來12個月內可能達到40000點，因為基本面“指向正確的方向”。

他對日本的樂觀還來自于商業信心的強勁反彈和支持性財政政策。

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如果這一預測成真，這將意味著日經指數將突破1989年12月29日創下的38195點歷史高點。

當時，日本正處于房地產泡沫之中。當房地產市場崩潰時，股票和土地價格也崩潰了，引發了日本經濟的低增長時期，一直持續到今天。

Koll表示，除了投資者的興趣之外，“日本的首席執行官們現在30年來第一次把他們的留存收益真正用于投資于人，投資于企業。”

他周一表示，“我認為沒有理由不讓我們在未來12個月內將的目標設定在40000點以上。”

20多年來，日本央行一直維持著超寬松的貨幣政策。

當被問及他的預測是否考慮了日本央行可能收緊貨幣政策的預期時，Koll表示，如果日本央行在利率方面沒有推動因素，“我為什么要為了改變貨幣政策而改變貨幣政策?”這完全沒有道理。”

他認為，日本央行行長植田和男對日本公布的經濟數據持“觀望等待”態度。

他表示，主要需要關注的是明年春季的工資談判，并補充稱，這將表明“通縮魔咒語是否被打破，以及日本首席執行官是否愿意投資于人力和資本支出。”

Koll表示，，只有到那時，日本央行才會讓利率正常化，但“至少六到九個月后才會實現”。

然而，IG分析師Tony Sycamore的觀點與Koll有不同。他表示，雖然日經指數還有更多上行空間，但“很多好消息已經被消化了。”

鑒于今年以來日經指數已經上漲了27%，他預計這一漲勢將在36000點和38195點的歷史高點之間有所波動，12個月后將穩定在33000點左右。這是因為市場預期日本央行將收緊貨幣政策。

Sycamore指出，歷史也可以提供一些啟示。“請記住，日本央行最不希望看到的是，在日本花了30年時間從上一次泡沫中復蘇之后，再次出現資產泡沫。”

然而，Koll認為，要證明日本資產被高估是“極其困難的”。他指出，日本股市的市盈率為14倍，但市場上有一半公司的股價低于賬面價值。

Koll表示，雖然房地產價格處于泡沫以來的最高水平，但考慮到當前的抵押貸款利率和工資水平，房價仍然是可以承受的。“因此，從這個角度來看，這里是否存在資產泡沫，導致社會混亂，在日本經濟和日本社會內部造成不適？答案絕對是否定的。”