美國勞工部周二公布的數據顯示，美國5月CPI同比增長4%，預期4.10%，前值4.90%，連續第11次下降，創2021年3月以來新低;5月CPI環比增長0.1%，預期為0.2%，前值為0.4%。剔除波動較大的食品和能源價格后，美國5月核心CPI環比增長0.4%，與預期一致，前值為0.4%;核心CPI同比增長5.3%，與預期一致，前值為5.3%。

分項來看，5月能源價格環比下降3.6%，同比下降了11.7%。其中，燃料油價格環比下降7.7%，同比下降37%。天然氣價格環比下降5.6%，同比下降19.7%。整體CPI的回落主要得益于天然氣價格的下降。

5月食品價格上漲，經季節調整后環比上漲0.2%，但同比增幅達6.7%。其中，家庭食品價格環比上升0.1%，同比上升5.8%;家庭外出食品價格環比上升0.5%，同比上升8.3%。

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此外，值得注意的是，商品通脹再次抬頭，剔除食物與能源后商品價格同比上升2%。其次，美國勞工統計局指出，5月份上漲的其他指數包括二手車和卡車價格指數，環比上漲4.4%。

盡管4%的總體通脹率代表了持續的通脹降溫，但仍明顯高于美聯儲2%的目標。與此同時，核心通脹的黏性依然是美聯儲需要解決的大問題。雖然服務通脹有所降溫，但仍處于較高水平。剔除能源服務之后的核心服務通脹環比上升0.4%，同比上升6.6%。

其中，住房指數是月度核心通脹上升的最大因素。由于租金價格繼續飆升，上個月的核心通脹仍然特別棘手。住房通脹環比上升0.6%，同比上升8%。租金通脹指數和業主等效租金通脹指數均上升0.5%。業主等效租金是假設房主將支付的租金。

除此之外，交通服務通脹回升，環比上升0.8%，同比上升10%。主要是由于機動車輛保險價格的上升，環比上升2%，同比上升17.1%。

美國5月份通脹放緩，這可能支持美聯儲官員本周暫停加息、評估經濟狀況的愿望。CPI和核心CPI同比均有所放緩，突顯出通脹自去年見頂以來的回落。這些數據可能并沒有改變美聯儲在預期的暫停之后可能繼續加息的計劃，因為GDP有重新加速的趨勢，此前公布服務業和制造業的數據也顯示出彈性，勞動力市場也沒有顯示任何放松的跡象。而且，美聯儲密切關注的核心通脹指標仍在以令人擔憂的速度上漲。這表明盡管價格壓力有所緩解，但消費者仍在承受壓力。

通脹的降溫讓市場普遍預計美聯儲將在6月暫停加息。根據CME“美聯儲觀察工具”，市場目前預計美聯儲6月暫停加息的概率為94.2%，較數據公布前的79%有所上升。

現在最大的問題是，美聯儲是否傾向于在7月份加息。他們可能會對整體CPI的放緩表示歡迎，但核心CPI將繼續令人擔憂，這可能為下個月加息提供理由。目前市場仍預計美聯儲將于7月加息25個基點的概率為60.6%，較數據公布前有所上升。

對于通脹數據，“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos也點評稱，5月份的通脹率約為去年峰值的一半，但仍遠高于美聯儲官員希望看到的水平。美聯儲將于本周召開貨幣政策會議，決定下一步采取哪些措施來冷卻通脹，他們希望通脹率保持在2%;如果他們認為在通脹方面沒有取得足夠的進展的話，他們可能在會議上維持利率不變，同時準備在夏季或秋季再次加息。