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雖然諾和諾德(NVO.US)和禮來(LLY.US)可能會在未來十年統治減肥藥市場，但安進(AMGN.US)和輝瑞(PFE.US)等競爭對手可能很快就會追趕上來。投資研究機構晨星公司(Morningstar)認為，這種情況尚未反映在股價中。

晨星公司認為，諾和諾德和禮來的估值很高，投資者已經消化了減肥藥物的巨大市場機會，但“給新進入者留下的空間很小”。不過，該機構也補充稱：“我們預計，從2026年開始，包括安進和輝瑞在內的公司推出的新療法到2032年可能會增長至占大約四分之一的市場份額?！?/p>

諾和諾德的Wegovy和禮來的Mounjaro是目前市面上最受歡迎的兩款減肥藥物。安進和輝瑞的減肥藥物也在研發之中。今年早些時候，安進計劃開始其減肥藥物AMG-133的二期試驗;輝瑞的減肥藥物danuglipron目前正處于肥胖癥和糖尿病的二期試驗中。這些藥物都屬于GLP-1R藥物。

減肥藥物領域的競爭加劇可能會導致價格下降，這最終可能會刺激需求，尤其是在這類藥物被保險覆蓋的情況下。晨星公司預估，到2024年，GLP-1R藥物的全球平均價格將攀升至5400美元左右的高點，但隨著更多產品進入市場，到2032年，價格將下降至2800美元。

總而言之，晨星公司預計，到2032年，減肥藥物市場的潛在規模約為600億美元，屆時全球將約有2100萬人服用GLP-1R藥物。該機構預計，到2032年，禮來將取代諾和諾德成為市場領導者，并占據約40%的市場份額，這將得益于Mounjaro和另外兩種正在開發的藥物;諾和諾德將通過銷售Wegovy和相關的Semaglutide產品獲得另外36%的市場份額;安進預計將獲得4%的市場份額，輝瑞將獲得3%的市場份額，剩余的17%將被其他競爭者瓜分。

晨星公司還表示，用于治療肥胖癥和糖尿病的GLP-1R藥物的綜合市場的規模將更大。該機構估計，到2030年，這類藥物的銷售額將至少達到900億美元;到2032年，預計諾和諾德和禮來在這類藥物方面的銷售額將分別達到450億美元，輝瑞和安進將分別達到40億美元和30億美元。不過，到2032年，游戲規則可能會發生重大變化，屆時諾和諾德將失去Semaglutide的專利保護，這將為更便宜的仿制藥的競爭打開大門。