5月15日，港股保險(xiǎn)板塊走強(qiáng)，其中中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)(01339)及中國(guó)太平(00966)漲超3%，眾安在線(06060)、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(02328)、新華保險(xiǎn)(01336)等股跟漲。從險(xiǎn)企最新公布的前4個(gè)月保費(fèi)收入情況，行業(yè)整體回暖明顯，五大上市險(xiǎn)企共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入12324.12億元。天風(fēng)證券研報(bào)指出，保險(xiǎn)目前基本面見底的共識(shí)基本形成，但板塊估值仍處低位，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格下，板塊具備一定吸引力，后續(xù)估值或仍有上行空間。

近日，多家上市險(xiǎn)企先后發(fā)布了2023年前4個(gè)月保費(fèi)收入情況。今年前4個(gè)月，五大上市險(xiǎn)企共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入12324.12億元。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3573億元、3227.07億元、2963.98億元、1798.86億元、761.21億元。

具體來看，今年前4個(gè)月，中國(guó)人保旗下人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康累計(jì)獲得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為2046.71億元、642.30億元及274.97億元，分別同比增長(zhǎng)9.5%，1.6%、5.4%；中國(guó)太保前4個(gè)月保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)3.8%，旗下太保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1083.43億元，同比下降2.9%，太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入715.43億元，同比增長(zhǎng)16%。

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此外，前4個(gè)月中國(guó)平安保費(fèi)同比增長(zhǎng)5.9%，旗下子公司平安財(cái)險(xiǎn)、平安人壽、平安養(yǎng)老險(xiǎn)、平安健康保費(fèi)收入分別同比增長(zhǎng)5.8%、6%、0.4%、13.5%；中國(guó)財(cái)險(xiǎn)前4月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)2046.71億元，同比增長(zhǎng)9.5%；眾安在線累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額約為84.59億元，同比增長(zhǎng)27.9%；新華保險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為761.21億元，同比減少0.46%。

信達(dá)證券在點(diǎn)評(píng)上述保費(fèi)情況時(shí)指出，相較一季度，國(guó)壽、人保壽和平安壽延續(xù)保費(fèi)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，太保壽險(xiǎn)4月單月保費(fèi)同比有所下滑，該行認(rèn)為主要系公司著力發(fā)展期交業(yè)務(wù)的短期節(jié)奏調(diào)整，雖然保費(fèi)短期有所波動(dòng)，但新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)有望進(jìn)一步提升。

整體來看，各大險(xiǎn)企2月以來保費(fèi)持續(xù)回暖，開門紅雖然已經(jīng)結(jié)束，但累計(jì)保費(fèi)同比整體依舊維持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，信達(dá)證券認(rèn)為儲(chǔ)蓄型、保障型等代表性險(xiǎn)種具備的儲(chǔ)蓄和保障屬性有望進(jìn)一步提升保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，4月以來各大險(xiǎn)企新產(chǎn)品的上市有望進(jìn)一步滿足復(fù)蘇中的保險(xiǎn)需求。我們繼續(xù)看好各大險(xiǎn)企年度保費(fèi)表現(xiàn)，前四月表現(xiàn)有望為半年度業(yè)績(jī)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，新業(yè)務(wù)價(jià)值表現(xiàn)有望同比回暖，夯實(shí)凈利潤(rùn)基礎(chǔ)。

值得注意的是，此前，有機(jī)構(gòu)指出，保險(xiǎn)是金融“中特估”下最為受益的板塊。天風(fēng)證券研報(bào)指出，看好低估值、業(yè)績(jī)向好的標(biāo)的，“中特估”后續(xù)或仍是核心主線。當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本下行，資金有望繼續(xù)追逐估值低、交易結(jié)構(gòu)較好且業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定向好的標(biāo)的，以保險(xiǎn)為代表的“中特估”后續(xù)或仍是核心主線。保險(xiǎn)目前基本面見底的共識(shí)基本形成，但板塊估值仍處低位，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格下，板塊具備一定吸引力，后續(xù)估值或仍有上行空間。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)指出，盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)常，車險(xiǎn)理賠頻率會(huì)回歸正常，但2023年第一季度大多數(shù)主要非壽險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)依然良好。監(jiān)管機(jī)構(gòu)于2023年1月宣布擴(kuò)大商業(yè)車險(xiǎn)自主定價(jià)系數(shù)浮動(dòng)范圍，此舉將激勵(lì)保險(xiǎn)公司細(xì)化定價(jià)水平并進(jìn)一步提高其定價(jià)精確性。惠譽(yù)認(rèn)為，今年壽險(xiǎn)業(yè)新業(yè)務(wù)價(jià)值將在2022年的低基數(shù)上有所增長(zhǎng)。

相關(guān)概念股：

中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)(01339)：前4月經(jīng)由人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康累計(jì)獲得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為2046.71億元、642.30億元及274.97億元，分別同比增長(zhǎng)9.5%，1.6%、5.4%。

中國(guó)太平(00966)：前4月經(jīng)由太平人壽、太平財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為688.586億元、108.11億元及37.34億元，同比分別增長(zhǎng)1.9%、15.63%及23.46%。

新華保險(xiǎn)(01336)：前4月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為761.21億元，同比減少0.46%。

中國(guó)財(cái)險(xiǎn)(02328)：前4月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)2046.71億元，同比增長(zhǎng)9.5%。

眾安在線(06060)：前4月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額約為84.59億元，同比增長(zhǎng)27.9%。