世界鉑金投資協(xié)會(huì)(WPIC?)今日發(fā)布了2023年第一季度《鉑金季刊》，并對(duì)2023年的預(yù)測(cè)進(jìn)行了修正。2023年第一季度，投資需求的上升疊加汽車和工業(yè)領(lǐng)域需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，全球鉑金需求躍升28%(+14噸)。本季度精煉鉑金產(chǎn)量供應(yīng)下降(同比下降8%，-3噸)，以及汽車催化劑回收量(下降15%，-2噸)和首飾回收量的雙雙下降(下降3%，-0.1噸)，導(dǎo)致市場(chǎng)短缺達(dá)12噸，這是自2021年第二季度以來首次出現(xiàn)季度性短缺。
世界鉑金投資協(xié)會(huì)表示，這些事件導(dǎo)致世界鉑金投資協(xié)會(huì)對(duì)2023年全年市場(chǎng)赤字預(yù)測(cè)的大幅上調(diào)至31噸，比三個(gè)月前預(yù)測(cè)量高77%。這源于總供應(yīng)量當(dāng)前預(yù)測(cè)將比2022年的疲軟水平再下降1%，至224噸(-2噸)，而同比需求增長(zhǎng)則比最初預(yù)計(jì)的28%更為強(qiáng)勁，達(dá)254噸(+55噸)。
(相關(guān)資料圖)
投資需求躍升，超過12噸
受全球不確定性加劇、鉑金需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及對(duì)礦山供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的影響，2023年第一季度鉑金投資興趣激增。在日本市場(chǎng)需求顯著復(fù)蘇的推動(dòng)下，2023年第一季度的鉑金條和鉑金幣投資需求同比增長(zhǎng)71%，達(dá)到3噸(+1噸)，這是自2021年第三季度以來的最高水平。這一趨勢(shì)將持續(xù)全年，有望增長(zhǎng)79%(+6噸)。與此同時(shí)，2023年第一季度的鉑金ETF凈持有量增加了1噸，扭轉(zhuǎn)了前六個(gè)季度的凈拋售量，南非基金對(duì)鉑金ETF重燃興趣，明顯高于鉑族金屬礦業(yè)股票。同樣，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將在2023年持續(xù)。這一結(jié)果意味著2023年凈投資需求將為13噸，比2022年的凈拋售增長(zhǎng)33噸 。
2023年的工業(yè)需求將創(chuàng)紀(jì)錄
2023年第一季度，工業(yè)鉑金需求增長(zhǎng)了8%(+1噸)，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)二甲苯產(chǎn)能的增加提振化工行業(yè)的鉑金需求增長(zhǎng)108%(+4噸)。同樣，展望全年，中國(guó)LCD玻璃產(chǎn)能的增加預(yù)計(jì)將不但完全抵消日本玻璃工廠停產(chǎn)的影響，并且推動(dòng)玻璃行業(yè)的鉑金需求同比增長(zhǎng)76%(+10噸)，達(dá)到23噸。加上醫(yī)療行業(yè)(+3%，+0.3噸)和其他工業(yè)領(lǐng)域(+4%，+0.7噸)的需求增長(zhǎng)，2023年有望成為工業(yè)領(lǐng)域鉑金需求創(chuàng)紀(jì)錄的一年，同比增長(zhǎng)17%(+12噸)，達(dá)82噸。
盡管宏觀經(jīng)濟(jì)前景疲軟，但汽車領(lǐng)域鉑金需求仍強(qiáng)勁增長(zhǎng)
2023年第一季度，汽車領(lǐng)域需求增長(zhǎng)了9%(+2噸)，達(dá)到25噸，部分原因是汽車產(chǎn)量增加，但主要是因?yàn)槊枯v車載鉑量增加。在一系列因素的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2023年，全球汽車鉑金需求將增長(zhǎng)12%，達(dá)到101噸(同比增長(zhǎng)11噸)。首先，重型車(HDV)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在2023年增長(zhǎng)6%，其中，中國(guó)產(chǎn)量將躍升26%。其次，尾氣排放法規(guī)收緊，尤其在中國(guó)，也導(dǎo)致載鉑量的增加，特別是重型車和非道路車輛。最后，在汽油車后處理系統(tǒng)中鉑鈀替換量的增加，將進(jìn)一步提振鉑金需求。值得注意的是，這意味著2023年的鉑鈀替代預(yù)測(cè)量將進(jìn)一步上調(diào)至19噸。
2023年，總供應(yīng)量將繼續(xù)掙扎
2023年第一季度精煉礦產(chǎn)量同比下降了8%(-3噸)，比2022年第四季度下降了11%(-5噸)，因?yàn)槎砹_斯的增產(chǎn)未能抵消南非產(chǎn)量的下降。受冶煉廠維護(hù)以及全國(guó)持續(xù)性電力短缺的影響，南非的鉑金產(chǎn)量同比下降14%(-4噸)。盡管2023年鉑金礦產(chǎn)供應(yīng)量預(yù)計(jì)將小幅下降1%(至171噸)，因?yàn)榻虬筒柬f和北美的增產(chǎn)將部分抵消南非減產(chǎn)，但南非鉑金供應(yīng)仍存在很大的不確定性。
2023年第一季度，全球鉑金回收量仍然低迷，同比下降12%(-2噸)至13噸，原因是新車銷售減少導(dǎo)致報(bào)廢汽車數(shù)量減少。與此同時(shí)，北美旨在遏制汽車催化劑盜竊的監(jiān)管環(huán)境也阻礙了回收量。這兩個(gè)問題可能會(huì)貫穿2023全年，所以預(yù)計(jì)全年鉑金回收供應(yīng)量將下降1%(-0.3噸)至52噸。
世界鉑金投資協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官Trevor Raymond評(píng)論說：“從宏觀角度來看，2023年面臨著許多既有及新挑戰(zhàn)，包括經(jīng)濟(jì)和利率環(huán)境的不確定性、銀行業(yè)動(dòng)蕩、通脹的不利因素和全球能源危機(jī)。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，鉑金預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一段與我們的直覺相反、明顯且持續(xù)的短缺期。重要的是， 鉑金需求預(yù)計(jì)在2023年增長(zhǎng)28%的核心驅(qū)動(dòng)因素是某些領(lǐng)域需求的下行風(fēng)險(xiǎn)得到良好的保護(hù)。它們包括汽車應(yīng)用中正持續(xù)進(jìn)行的鉑鈀替換及中國(guó)投資的玻璃和化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張。這兩者都鼓勵(lì)了投資需求的不斷增長(zhǎng)。”
“在2023年第一季度，我們看到了這些核心驅(qū)動(dòng)力推動(dòng)需求增長(zhǎng)的證據(jù)，而主要生產(chǎn)國(guó)南非電力供應(yīng)短缺的惡化加劇了市場(chǎng)短缺。對(duì)礦產(chǎn)供應(yīng)的擔(dān)憂，加上汽車和工業(yè)領(lǐng)域?qū)︺K金的強(qiáng)勁需求，疊加實(shí)物投資需求激增，這些都導(dǎo)致鉑金供需缺口不斷擴(kuò)大。根據(jù)2023年第一季度的發(fā)展情況，2023年的短缺預(yù)測(cè)修正后接近100萬盎司，這可能會(huì)吸引投資者對(duì)鉑金條、鉑金幣和掛鉤實(shí)物ETFs的進(jìn)一步興趣。”
“鉑金和氫經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系引發(fā)了投資者越來越多的興趣，并得到全球投資者的廣泛認(rèn)可。鉑金應(yīng)用于電解槽生產(chǎn)綠氫，為歐洲未來的能源安全提供保障，這將增加綠氫產(chǎn)量并提高它在全球脫碳中的作用。與氫相關(guān)的鉑金需求預(yù)計(jì)將在中期內(nèi)大幅增長(zhǎng);隨著氫氣需求變得舉足輕重，鉑金可能成為投資者在全球脫碳投資上的替代品。
