來源：中國基金報

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原標題：《驚呆！48億市值A股，預虧超20億元！》

【導讀】建設機械預計2025年歸母凈利潤為-20.72億元

中國基金報記者 夏天

連續3年虧損后，建設機械（證券代碼：600984）預計2025年度繼續虧損且虧損幅度擴大。

1月23日晚間，建設機械發布2025年度業績預虧公告，預計歸母凈利潤為-20.72億元，扣非歸母凈利潤為-20.82億元。

2024年，建設機械實現歸母凈利潤-9.88億元，扣非歸母凈利潤-10.01億元。

對于虧損額可能翻倍的原因，建設機械表示，2025年，國內塔機租賃市場延續下游需求不足態勢，因工程建設項目新開工面積減少、項目開工率不足等因素，塔機租賃設備利用率和設備租賃價格仍處低位水平。此外，經公司資產減值測試包含商譽的建筑機械租賃業務資產組、工抵房等發生較大減值。

資料顯示，建設機械成立于2001年，2004年在上交所主板上市，實控人為陜西煤業化工集團有限責任公司（以下簡稱陜煤集團）。

當前，建設機械業務主要由5部分組成，分別是租賃業務、工程施工業務、鋼結構制作及安裝業務、設備銷售業務、運輸業務。其中，租賃業務是公司的核心業務，2025年上半年營收占比超80%。

建設機械稱，公司子公司龐源租賃自成立伊始就一直專注于建筑起重機械租賃、安拆和維護業務，是國內建筑起重機械租賃行業的龍頭企業。

建設機械所處的建筑起重機械租賃行業的下游行業主要為房地產、市政工程建設、交通運輸工程建設、能源工程建設等行業。受下游需求減少影響，近年來建設機械營收不斷下滑，凈利潤更是持續虧損。

2022年至2024年，公司營收分別為38.88億元、32.28億元、27.27億元；歸母凈利潤分別為-4469.13萬元、-7.45億元、-9.88億元。

除了業績承壓，受應收賬款規模上升等因素影響，建設機械資產負債率也在攀升。2024年，公司資產負債率達74.81%，較2021年上升約9.5個百分點。

2023年末，建設機械發布定增預案，擬向陜煤集團定增募資不超過12.65億元，扣除發行費用后，募集資金凈額將全部用于補充流動資金和償還債務。建設機械表示，募資旨在優化資本結構、降低負債水平、改善流動性，增強資本實力和提高抗風險能力。

不過就在2025年12月23日，建設機械公告稱，綜合考慮目前宏觀經濟環境、公司實際情況、發展規劃，結合資本市場環境變化等諸多因素，經公司董事會、管理層的審慎研究，公司決定終止本次定增事項。

截至1月23日收盤，建設機械報3.81元/股，總市值為47.89億元。

制作：小茉

審核：木魚