因為新的數據顯示出口表現低迷，歐元區二季度GDP季率從0.3%下修至0.1%，預期為0.3%。歐元區二季度GDP年率從0.6%下修至0.5%，預期為0.6%。這意味著在內需本已疲弱的境況下，受到外需沖擊的歐元區經濟在第二季度幾乎沒有增長。

周四的報告為歐洲央行決策者提供歐元區經濟持續疲弱的更有力證據，一周后歐洲央行官員將決定是否有必要再次加息以抑制通脹。在歐洲央行7月份的上次會議上，有官員擔心，滯脹可能會持續下去——新的數據可能會讓這種前景更加不祥。

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歐元區今年剩下時間的經濟狀況看起來同樣黯淡，PMI數據顯示私營部門活動在收縮、經濟信心意外放緩。而此前歐元區最大的經濟體德國也公布了一系列糟糕的經濟數據，包括7月份工業產值意外下降、消費者信心意外下降以及出口商情緒惡化等。

歐元區二季度GDP增速的下修還增加了歐洲央行在將于9月14日發布的新季度預測中可能下調今年經濟增長0.9%預測的可能性。

這些數據證實，由全球需求疲軟對出口商造成了嚴重傷害，足以拖累整個歐洲地區。歐元區最大的經濟體德國和第三大經濟體意大利目前都可能面臨制造業衰退，后者甚至在第二季度經歷了整體GDP萎縮。而且歐元區經濟的低迷進一步從制造業蔓延至服務業。

數據顯示，指望服務業可能拯救歐元區經濟的想法已經破滅。歐元區8月服務業PMI為47.9，今年首次低于50。相反，服務業即將加入制造業衰退的行列，而制造業似乎已經在第二季度開始衰退。現在顯示整個經濟的下滑幅度比之前更大，滯脹是一件可怕的事情。然而，這正是服務業經濟正在發生的事情，經濟活動開始萎縮。

一系列糟糕的經濟數據促使對歐洲央行9月可能將暫停加息的猜測升溫。歐洲央行“鴿派”管委、葡萄牙央行行長森特諾此前就警告稱，存在過度加息的風險。森特諾表示，在貨幣層面，“做得太多”的風險開始顯現。通脹下降的速度快于上升的速度，經濟正在適應新的金融環境。歐洲央行執委施納貝爾此前也承認經濟存在風險，她表示，最近的動向“表明增長前景弱于6月歐元區工作人員預測的基準情境”。

然而，歐洲央行可能會選擇仍繼續加息以壓制通脹，因為通脹放緩幅度低于預期。歐元區8月CPI同比上漲5.3%，高于預期的5.1%。而且德國8月CPI同比上漲6.4%，超過了經濟學家調查中6.3%的中值預期。

任何消費者價格持續強勁增長的證據都可能說服歐洲央行提高借貸成本。歐洲央行管委、荷蘭央行行長諾特近日也給投資者“潑了冷水”;他表示，投資者大都押注歐洲央行不會在下周加息，他們可能低估了加息的可能性。對于歐元區近來多項經濟數據表現不佳，諾特也指出，歐洲央行自7月以來唯一的主要硬指標是GDP，而這項數據實際上比預期更具彈性，更重要的是，勞動力市場已被證明具有彈性，實際收入開始復蘇，有跡象表明房地產市場已經觸底反彈。

歐洲央行管委、斯洛伐克央行行長卡濟米爾也表示，為了確保通貨膨脹回歸至2%水平，歐洲央行需要再次提高利率。他還指出，下周采取這一步措施比暫停更可取，因為價格增長仍然過于強勁。

總的來看，歐洲央行抗擊通脹的斗爭遠未到宣布勝利的時候，但經濟放緩的跡象令該央行對是否需要進一步加息猶豫不決。目前，已有超過一半的歐元區國家央行行長公開談論了歐洲央行9月利率會議。德國、比利時、奧地利和拉脫維亞的央行行長已經表示支持再加息25個基點，但意大利和葡萄牙等國的央行行長則強調，經濟風險正開始顯現。另外，歐洲央行行長拉加德在最近的一次講話中依舊沒有暗示該央行下周是否會加息或維持利率不變。