舊金山聯(lián)儲(chǔ)的最新研究顯示，美國(guó)家庭在疫情期間積累的過剩儲(chǔ)蓄可能會(huì)在本季度耗盡，從而失去對(duì)消費(fèi)者支出的一個(gè)關(guān)鍵支撐。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)的研究人員Hamza Abdelrahman和Luiz Oliveira周三在該行網(wǎng)站上發(fā)表的一篇博客文章中表示：“我們最新的估計(jì)顯示，到6月份，家庭持有的過剩儲(chǔ)蓄還有不到1900億美元。”

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“前景存在相當(dāng)大的不確定性，但我們估計(jì)，這些過剩的儲(chǔ)蓄可能會(huì)在2023年第三季度耗盡。”

今年早些時(shí)候，Abdelrahman和Oliveira發(fā)表了一項(xiàng)研究，估計(jì)截至2023年3月，美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債表上仍有5000億美元的過剩儲(chǔ)蓄，而2021年8月的峰值為2.1萬億美元。

但此后對(duì)政府?dāng)?shù)據(jù)的修正改變了這一局面。

兩人在周三的博客文章中表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局最近修訂了此前的估計(jì)，顯示2022年第四季度和2023年第一季度的家庭可支配收入低于此前報(bào)告的水平，個(gè)人消費(fèi)高于此前報(bào)告的水平。”

“這兩項(xiàng)修訂合計(jì)使該局的個(gè)人儲(chǔ)蓄總額減少了500多億美元。此外，第二季度數(shù)據(jù)顯示，家庭支出繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐增長(zhǎng)。”

在大多數(shù)情況下，大流行期間積累的過剩儲(chǔ)蓄幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)無視預(yù)測(cè)者對(duì)今年經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，盡管美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了幾十年來最激進(jìn)的加息。

周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，在7月25日至26日的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)了這種影響，同時(shí)也暗示這種動(dòng)力可能很快就會(huì)消退。

會(huì)議紀(jì)要稱：“緊張的金融狀況，主要反映了委員會(huì)轉(zhuǎn)向限制性政策立場(chǎng)的累積效應(yīng)，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致未來一段時(shí)間消費(fèi)增長(zhǎng)放緩。”

“與會(huì)者列舉了其他可能導(dǎo)致或與消費(fèi)放緩一致的因素，包括過剩儲(chǔ)蓄存量下降、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況走軟，以及消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感度提高。”

本文源自：金融界