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日本國家養老基金(GPIF)是世界上最大的養老基金，在截至6月份的三個月里，該基金從日本國內股票和海外債券中獲得了創紀錄的18.98萬億日元(1330億美元)的回報。該基金總裁在一份聲明中表示，豐厚的獲利只是一個短期結果，根據他們的模型，9.49%的收益應該每九年才會出現一次。

據了解，日本國家養老基金周五在東京表示，該基金總資產達到前所未有的219.17萬億日元。其中，日本國內股市表現最佳，升幅達到14.4%，原因是穩定通脹的跡象重振了日本市場，以及巴菲特等投資者增持了股票。海外股市上漲15.4%，海外債券上漲8.1%，日本債券上漲0.4%。貨幣政策風險下，債券表現繼續差于股票。

由于GPIF總資產中約有一半投資于日本國內和海外債券，隨著日本央行慢慢地退出超寬松貨幣政策，該基金的表現仍容易受到收益率上升和日元波動的影響。再加上本周在惠譽評級取消美國頂級主權信用評級后，固定收益證券的前景本周進一步受到打擊。

在截至6月份的三個月里，MSCI全球股票指數上漲5.6%，標普500指數上漲8.3%，東證指數上漲14%。在此期間，10年期美國國債收益率上升37個基點，而基準日本政府債券收益率則上升7.5個基點。