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交易員紛紛涌入涵蓋從石油到金屬和谷物的交易所交易基金(ETF)，投資者們押注，盡管利率有望繼續上升，全球經濟仍將避免痛苦的衰退。

根據彭博匯編的數據，超過3.5億美元在7月份投入了跟蹤廣泛大宗商品指數的20個ETF，這是今年第二個資金凈流入月份。此前有四個月出現了資金流出。

Marex Group Plc的首席指數交易員Ryan Fitzmaurice表示：“由于對衰退和通脹預期下降的擔憂，過去一年見證了對大宗商品指數產品的大規模出逃。然而，資產配置者已經開始重新投入到大宗商品指數ETF。”

彭博商品現貨指數，一個衡量全球原材料價值的指標，上個月上漲了5.8%，這是自2022年3月以來的最大漲幅。漲幅由石油及其衍生產品帶動，主要是受到OPEC+主要生產商減產和宏觀經濟前景改善的推動。其他商品如銅、金、棉花和玉米也都有所上漲。

盡管如此，不確定的經濟前景仍然構成逆風。當油價突破每桶80美元后，石油基金近期出現了一年多以來的最大周度凈流出。

根據摩根大通7月31日的報告，截止7月末，全球大宗商品市場的未平倉合約估值達到了13個月以來的高點，達到1.31萬億美元。該行表示，截至7月28日，能源市場的這一數字為5660億美元。

摩根大通的分析師包括Tracey Allen和Natasha Kaneva寫道：“我們的經濟學家指出，關于增長和通脹的積極驚喜正在激發'軟著陸'的希望，我們繼續認為大宗商品是一個被低估的資產類別。”