隨著美聯儲近30年來最激進的貨幣緊縮行動接近尾聲，美元走軟有望在未來一年提振近一半標普500指數成份股公司的利潤增長。

隨著越來越多的人猜測美聯儲很快停止加息，交易員們押注美元可能會失去更多的動力。美元已從去年9月份的峰值下跌了10%以上。美元回調應該會反過來幫助那些向海外銷售商品的公司，這些公司一直很容易受到加息和美元走強的影響。

RDM金融集團首席投資官Michael Sheldon表示:“美聯儲加息周期接近尾聲的觀點削弱了投資者對美元的信心——這是今年股市的一個關鍵風險信號，也是美國企業的福音。”“雖然企業利潤仍需改善，但美元走軟對那些很大一部分收入來自海外的跨國公司來說是一個利好因素。”

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美元走軟將提振標普500指數公司的每股收益增長

更重要的是，美聯儲表示進一步加息將取決于數據，這增強了交易員對加息即將結束的希望，美元有繼續走軟的空間。

這為支撐未來幾個季度的企業利潤奠定了基礎，因為根據Bloomberg Intelligence匯編的數據，標普500指數中約44%公司的每股收益與美元呈負相關。數據顯示，這涵蓋了該指數11個行業中的9個，其中包括科技、通信、日用消費品和材料等行業。

加拿大皇家銀行資本市場指出，標普500指數成分股公司中，超過三分之一的公司有部分收入來自美國以外，其中科技公司50%以上的銷售額來自海外。

根據Bloomberg Intelligence編制的數據，從歷史上看，美元每年在6%至8%之間滾動下跌，會導致公司在接下來的一年里滾動12個月(TTM)每股收益增長近19%。這是標普500指數8.3%的長期滾動平均收益增長率的兩倍多。

事實上，標普500指數中每股收益與美元負相關程度最高的成分股僅占其市值的22%，其中微軟和Meta Platforms等科技和通信服務行業的領頭羊權重很大，這些大型科技股推動標普500指數在2023年上漲了19%。

當然，房地產和醫療行業——這兩個板塊僅有20%的收入來自海外——可能不會從美元貶值中獲得太多好處，金融行業也是如此。

盡管如此，美元不斷貶值使進口成本更加昂貴，這可能會抵消美元走軟帶來的部分好處。另一個近期挑戰是，在美聯儲發出正式放棄加息的信號之前，美元可能會維持在當前水平附近。

部分原因是美元指數在6月份跌破主要支撐位，接近一年多來的最低水平。美元的14日相對強弱指數在6月中旬達到70后，已回到50附近的水平，一些市場技術人士認為這是超賣狀態的跡象。這可能會限制美元在未來幾周的跌勢。

"美元短期內處于超賣狀態，但未來一年還有更多下跌空間，" EP Wealth Advisors投資組合策略主管Adam Phillips表示。“這對企業利潤是有利的。”

華爾街分析師預計，標普500指數成分股公司第二季度的盈利增速將出現最大幅度的收縮，預計盈利將同比下降9%。該指數中約有57%的公司已經公布了業績，這一時期的利潤增長到目前為止已經收縮了9.2%。但如果不包括能源行業，盈利增長實際上正在改善。

Bloomberg Intelligence首席股票策略師Gina Martin Adams表示:“全球經濟增長放緩被通脹前景緩和及人工智能樂觀情緒所抵消，這可能是2023年下半年主導標普500指數財報季的大主題。”“但美元近期的下跌也可能為該指數近一半的成分股提供支撐。”