7月10日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知》。相關負責人指出，各金融機構應按照文件要求切實抓好落實，因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持，推動行業風險市場化出清。中信建投認為在政策寬松及經濟恢復背景下，居民信心將持續恢復，需求將持續釋放，在核心城市土儲充足且持續拿地的房企將脫穎而出，看好“三好房企”。

《通知》明確，對于房地產企業開發貸款、信托貸款等存量融資，在保證債權安全的前提下，鼓勵金融機構與房地產企業基于商業性原則自主協商，積極通過存量貸款展期、調整還款安排等方式予以支持，促進項目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允許超出原規定多展期1年，可不調整貸款分類，報送征信系統的貸款分類與之保持一致。

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中國人民銀行和國家金融監督管理總局有關負責人在答記者問中表示，“金融16條”發布實施后，對保持房地產融資合理適度、推動化解房地產企業風險發揮了積極作用，取得了良好的政策效果。延長有關政策適用期限，是兩部委“綜合考慮當前房地產市場形勢，為引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持”所做的決定。

對于此次政策通知影響，業內人士分析，這次變化是“2024年12月31日前到期的”，可以允許超出原規定多展期1年，之前“金融支持房地產16條”中是“未來半年內到期的”，也就是對于房企開發貸、信托貸款等存量融資支持再延長了一年半的時間。監管部門根據市場形勢及狀況，靈活調整政策使用期限，以更好的支持保交樓和穩定房地產市場。

國家統計局數據顯示，2023年1-5月份，房地產開發企業到位資金同比下降6.6%。根據中指研究院監測，上半年，房地產企業非銀融資總額約4041.7億元，同比下降16.2%。其中，信用債同比下降7.0%，海外債下降34.6%，信托下降69.6%，ABS下降4.5%。中指研究表示，房企融資環境沒有發生實質性改善，需要加大融資支持此力度。此次政策加大力度支持房企融資，可見政策的目的在于保持房地產融資合理適度及保交樓。

回顧2023年上半年，國內房地產市場(主要以住宅市場為主)經歷了“一季度小幅反彈、二季度迅速回落”先起后落的曲折發展。中指研究院表示，當前居民置業信心及預期均偏弱，行業整體仍在低位運行。在此背景下，監管發文延長金融支持房地產的有關政策期限，并繼續強調因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持。預計相關舉措將對穩定市場預期起到積極作用，有助于房企融資改善和推進保交樓。

中金公司認為，兩項政策延期是當前房地產銷售仍偏弱情況下的合理選擇，有利于降低房企到期的還款壓力，防止由于逾期導致銀行下調貸款評級、房企融資條件進一步收緊;同時也有利于鼓勵銀行投放“保交樓”配套融資。延期到2024年底為房企緩釋風險預留了較為充足的時間窗口，有助于穩定市場預期、降低房企信用風險。

機會方面，廣發證券指出，在房地產行業整體維持凈融出的背景下，擁有并維持資金和土地優勢的房企在未來發展中將具備更大的彈性。估值回落至歷史低位，板塊再次開啟政策博弈。建議關注強投資房企基本面兌現、弱投資房企基本面修復、代建業務規模擴張帶來的估值提升機會，以及新賽道業務流動性提升帶來的價值重估空間。

相關概念股：

碧桂園(02007)：公司于2023年6月單月共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣160.0億元，歸屬公司股東權益的合同銷售建筑面積約203萬平方米。碧桂園今年1-5月權益拿地金額58億元，已達到去年全年權益拿地金額的95%;權益拿地面積60萬平方米;權益新增貨值135億元。

華潤置地(01109)：截至2023年6月30日止一個月，集團實現總合同銷售金額約人民幣269.0億元，總合同銷售建筑面積約 133.88萬平方米。光大證券此前表示，公司作為央企地產，信用優勢明顯，融資渠道暢通，拿地積極，核心土儲充沛，銷售市占率有望持續提升，經營性不動產業務穩健發展，維持“買入”評級。

越秀地產(00123)：2023年6月，公司實現合同銷售金額約為人民幣141.08億元，同比下降約1.3%，實現合同銷售面積約為41.13萬平方米，同比下降約 24.3%。大和指出，到訪越秀旗下3個已推出的項目，近月銷售表現仍穩定。該行相信，上述項目將推動越秀地產首5個月銷售同比升101%。

龍湖集團(00960)：公司管理層透露，在逾300億元人民幣可售資源支持下，對今年全年實現合約銷售額增長感到樂觀，同時預計內地房地產市場將出現脈沖式復蘇，有計劃于6月推售更多新項目，中期目標每年銷售額可達到2000億至3000億元人民幣。