作為重要的國際金融中心之一，香港市場不斷鞏固其穩(wěn)定、透明、高效的金融體系，證券市場、貨幣市場、保險(xiǎn)市場和資本市場等不斷完善，構(gòu)成高效、便利的金融生態(tài)系統(tǒng)，吸引了境內(nèi)外投資者到港投資，也使其國際金融中心的地位得到持續(xù)鞏固。

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金融業(yè)在香港經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定起著重要作用。其中，金融業(yè)以超過四成的市值占比，自然也成為了港股市場的主要版塊之一。

近日，一家歷史悠久的金融企業(yè)廈門國際投資向港交所遞交上市申請，擬將為港股金融這一龐大板塊再添一丁。其中，中金公司、中信證券、華泰國際和興證國際為其此次沖擊港交所的聯(lián)席保薦人。

主打“華僑金融”牌，凈利潤表現(xiàn)波動(dòng)較大

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，廈門國際投資成立于1977年，為一家在港澳均擁有法人附屬商業(yè)銀行的綜合金融服務(wù)集團(tuán)，而其更早的歷史可追溯至1943年。

目前，廈門國際投資運(yùn)營的下屬子公司主要包括集友銀行和澳門國際銀行。其中，集友銀行的歷史最為悠久，可追溯至1943年，由華僑陳嘉庚在福建永安市(當(dāng)時(shí)的福建省臨時(shí)省會(huì)城市)創(chuàng)立該銀行的前身。

陳嘉庚期望將集友銀行打造為一家可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，并將其利潤專用于廈門及福建省其他地區(qū)的教育。集友銀行于1945年將其總部遷至廈門，并且隨后于1947年4月24日在香港注冊成立為有限公司，成為香港第39家持牌銀行。

2017年，通過向中國銀行(香港)戰(zhàn)略收購集友銀行的64.31%權(quán)益，集友銀行成為廈門國際投資的附屬子公司并運(yùn)營至今，自收購后經(jīng)過多輪的股份分拆及增資，廈門國際投資對集友銀行的持股情況如下：

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2021年12月31日，集友銀行的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到177.2十億港元，于香港本地注冊持牌銀行中排名第18位，于2017年至2021年資產(chǎn)總額的年復(fù)合增長率排名第4位。

除此之外，廈門國際投資旗下同時(shí)還運(yùn)營澳門國際銀行。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，澳門國際銀行由多名本地企業(yè)家于1974年在澳門注冊成立，為澳門第一批現(xiàn)代商業(yè)銀行。1978年，澳門國際銀行獲澳門政府批準(zhǔn)經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，成為第13家在澳門成立的商業(yè)銀行。

1980年，澳門國際銀行被泛印國際財(cái)務(wù)收購，成為泛印的全資附屬公司。兩年后，廈門國際投資向泛印國際財(cái)務(wù)收購了澳門國際銀行的100%權(quán)益后，澳門國際銀行正式成為廈門國際投資的全資附屬公司。

截至2021年12月31日，澳門國際銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2311億港元，是澳門第三大銀行(按總資產(chǎn)計(jì))。截至2022年12月31日，澳門國際銀行在澳門共有14家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，遍布澳門地區(qū)，于核心商業(yè)區(qū)及住宅區(qū)實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，服務(wù)零售客戶數(shù)約為17萬人。

在兩家銀行的貢獻(xiàn)下，截至2021年12月31日，廈門國際投資的華僑金融業(yè)務(wù)規(guī)模于港澳同業(yè)中排名于前6%。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，截至2022年12月31日，集友銀行、澳門國際銀行服務(wù)的華僑客戶數(shù)合計(jì)超6萬戶，占集友銀行及澳門國際銀行客戶總?cè)藬?shù)的比例超20%。截至2022年12月31日，其中存款合計(jì)超410億港元，占兩家銀行存款總額的比例超14%，貸款及墊款合計(jì)超244億港元，占兩家銀行貸款總額的比例超10%。

除此之外，作為一家主要于香港、澳門及內(nèi)地多個(gè)城市(尤其是粵港澳大灣區(qū))營運(yùn)的綜合金融服務(wù)集團(tuán)，粵港澳大灣區(qū)也是廈門國際投資營業(yè)收入的重要來源。2020-2022年度，來自粵港澳大灣區(qū)的業(yè)務(wù)經(jīng)營營業(yè)收入分別占公司營業(yè)收入的92.1%、91.1%及84.6%。

截至2022年底，廈門國際投資在粵港澳大灣區(qū)的總資產(chǎn)達(dá)3759億港元，貸款總額達(dá)1657億港元。

在收入方面，凈利息收入對廈門國際投資的財(cái)務(wù)表現(xiàn)影響起著重要作用。2020-2022年度，公司凈利息收入分別占據(jù)了總營業(yè)收入的64.5%、67.8%及68.4%，其中凈利息收入波動(dòng)主要受利率以及生息資產(chǎn)和計(jì)息負(fù)債的平均余額變動(dòng)影響。

其中，2021年度，公司凈利息收入由2020年的37.57億港元略微增加2.9%至38.68億港元，2022年度則進(jìn)一步增長至41.87億港元。

除此之外，手續(xù)費(fèi)及傭金收入為廈門國際投資的另一大收入組成，2021年，公司凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入較2020年的13.02億港元下降2.2%至12.73億港元，而隨后于2022年進(jìn)一步同比下降9.0%至11.59億港元。

反映在凈利潤上，2021年，公司凈利潤由2020年的20.75億港元增加76.0%至36.50億港元，主要由于付息負(fù)債平均付息率由1.89%下降到2021年的1.39%;而于2022年同比減少34.5%至23.89億港元，主要由于集友銀行及澳門國際銀行付息負(fù)債的平均付息率增加，及金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加導(dǎo)致。

與之相對應(yīng)的，公司資產(chǎn)回報(bào)率由2020的0.56%增長到2021年的0.92%，而于2022年有所下降，達(dá)0.58%。同期，公司不良貸款率也于三年間逐年升高，分別達(dá)0.40%、0.61%、1.38%。

立足粵港澳大灣區(qū)，廈門國際投資優(yōu)勢有多大？

就銀行業(yè)而言，粵港澳大灣區(qū)的商業(yè)銀行一直處于國內(nèi)的領(lǐng)先水平。隨著粵港澳大灣區(qū)的快速發(fā)展，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新與擴(kuò)大開放也有望得到進(jìn)一步推動(dòng)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2022年底，除六家國有大型商業(yè)銀行以及十二家股份制銀行在粵港澳大灣區(qū)設(shè)置的分支機(jī)構(gòu)外，總部設(shè)立在粵港澳大灣區(qū)的股份制銀行有3家，城市商業(yè)銀行有3家，農(nóng)村商業(yè)銀行有63家，外資法人銀行有6家，民營銀行有1家。截至2022年12月31日，港澳認(rèn)可機(jī)構(gòu)銀行分別為182家和34家(包含澳門郵政儲(chǔ)金局)。國際銀行在粵港澳大灣區(qū)設(shè)立分支行的有10家，構(gòu)成了該區(qū)域的主要銀行體系。

其中，在集友銀行和澳門國際銀行所在的香港及澳門，截至2022年12月31日，香港的認(rèn)可機(jī)構(gòu)共計(jì)182家，其中包括：持牌銀行155家(其中本地注冊持牌銀行31家)、有限制牌照銀行的15家、接受存款公司12家。

在上述機(jī)提到的31家本地注冊持牌銀行中，集友銀行以2017年至2021年資產(chǎn)總額年復(fù)合增長率20.5%位列第4名，以同期存款總額年復(fù)合增長率19.0%位列第3名，并以同期貸款總額年復(fù)合增長率18.2%位列第3名。

澳門方面，澳門銀行業(yè)主要由注冊銀行、外地注冊銀行和郵政儲(chǔ)金局構(gòu)成。根據(jù)弗若斯特沙利文，截至2022年12月31日，澳門的銀行共計(jì)34家，其中本地注冊銀行12家、外地注冊銀行21家、郵政儲(chǔ)金局1家。

2021年，澳門國際銀行以1988億元人民幣資產(chǎn)總額位列第3名，市場份額為8.9%;同期，以1287億元人民幣的存款總額位列第4名，市場份額為12.1%;以1039億元人民幣的貸款總額位列第5名，市場份額為9.6%。

作為業(yè)務(wù)重心位于粵港澳大灣區(qū)的金融服務(wù)，廈門國際投資有望于未來受益于該地區(qū)集群效應(yīng)及政策扶持紅利，然而與此同時(shí)，公司也仍面臨著風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

例如，能否保持和提升資產(chǎn)，特別是發(fā)放貸款和墊款部分的質(zhì)量，對于廈門國際投資的財(cái)務(wù)業(yè)績及經(jīng)營業(yè)績至關(guān)重要。而于2020-2022年間，公司發(fā)放貸款和墊款總額分別占總資產(chǎn)比重為51.4%、50.4%、50.5%，相應(yīng)不良貸款率逐年增加，分別為0.39%、0.80%及1.38%。

貸款及墊款的利息收入作為廈門國際投資的主要收入來源。從歷史上看，短期公司貸款及墊款構(gòu)成公司貸款及墊款總額的主要部分，經(jīng)濟(jì)環(huán)境或監(jiān)管政策的變化將可能會(huì)對其短期貸款利息收入流的穩(wěn)定性造成較大影響。

此外，客戶存款作為公司的重要資金來源，截至2020年-2022年度，公司客戶存款總額分別為2799.96億港元、2749.31億港元及2895.6億港元，就這一增速而言，尚并未明顯顯現(xiàn)出其立足于粵港澳大灣區(qū)，華僑金融基因的競爭優(yōu)勢。未來，若公司無法保持良好的客戶存款增長率，而又未能及時(shí)找到其他資金滿足流動(dòng)性要求，或?qū)ζ錁I(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。