慧居科技(02481)是一家主要在“三北地區(qū)”經營的跨省供熱服務供貨商，以22年在山西省、甘肅省及內蒙古自治區(qū)的總實際供熱服務面積計，公司排名第九。

(資料圖片)

招股日期︰6月28日至7月3日

上市日期︰7月10日

獨家保薦人︰國泰君安

收款行︰中信銀行(國際)

發(fā)售7560萬股H股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有約15%超額配股權。

每股招股價為3元至4.2元，集資最多約3.17億元，占總市值約25%，上市開支約8150萬人民幣。

按每手1000股，入場費4242.36元。

以上限價4.2元計算，市值約12.667億元(以22年經調整純利約1.43億人民幣計算，市盈率約8倍)。

截至22年底 ，平均資產凈值約9.22億人民幣。

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)。

業(yè)務︰

20至22年收入分別為13.7億人民幣、12.9億人民幣、14.4億人民幣。

20至22年毛利分別為2.91億人民幣、3.13億人民幣、2.96億人民幣。

20至22年純利分別為9831萬人民幣、1.71億人民幣、1.4億人民幣。

20至22年經調整純利分別為9831萬人民幣、1.71億人民幣、1.43億人民幣(若不涉及上市開支)。

以22年在“三北地區(qū)”的總供熱服務面積計，公司位列前50，以總實際供熱服務面積計，市場份額約為0.5%，以22年在山西省、甘肅省及內蒙古自治區(qū)的總實際供熱服務面積計，公司排名第九，以總實際供熱服務面積計，市場份額約為2.4%

公司主要從事根據特許經營權向居民及非居民供熱服務客戶提供供熱服務。目前公司總實際供熱服務面積(按建筑面積計)約為4190萬平方米，占特許經營協議項下約4.199億平方米的總特許經營面積的約10.0%。除提供供熱服務(被視為公用事業(yè)業(yè)務)外，公司亦提供供熱相關(i)工程施工服務;及(ii) EMC服務。自2010年開始運營以來，公司已擁有超過十年的運營經驗 。

目前公司持有五項已投入經營的特許經營權及一項在建特許經營權，其中三項于山西省經營，一項于甘肅省經營，一項于內蒙古自治區(qū)經營及一項為河南省在建項目。根據特許經營權，公司于特許經營邊界面積內經營供熱服務業(yè)務。作為特許經營權受讓人，公司就供熱經營作出長期投資，前提是擁有獨家權利可在固定期限內經營相關投資并從中獲益。

公司提供供熱服務及工程施工服務的收入大部分來自特許經營協議項下的項目，所有該等特許經營協議均以BOT模式為架構。截至22年底止年度，提供供熱服務所得收入約總收入約76%。

公司的的五大客戶主要包括特許經營協議項下工程施工服務及提供供熱服務的客戶，自最大客戶所得收入占總收入約14%。

集資所得其中約50%將用于蘭州新區(qū)供熱調峰鍋爐建設項目的新調峰鍋爐建設，約40%將用于建設一級輸配管網及供熱服務設施、采購供熱經營的相關設備及裝置以及新密供熱準備及擴展項目，約10%將用作營運資金及其他一般企業(yè)用途。

基石投資者︰

引入江港國際作為基石投資者，認購約5000萬人民幣(約5490萬港元)股份，按中間價計算，約占發(fā)售股份約20%，設6個月禁售期。

上市后主要股東架構︰

雙良節(jié)能持股49.75%

江蘇利創(chuàng)持股16.91%

其他前期股東持股8.27%

公眾股東持股25.07%

簡評︰

慧居科技是一家主要在“三北地區(qū)”經營的跨省供熱服務供貨商，以22年在山西省、甘肅省及內蒙古自治區(qū)的總實際供熱服務面積計，公司排名第九。

以上限價4.2元計算，市值約12.667億元，以22年經調整純利約1.43億人民幣計算，市盈率約8倍。

引入江港國際作為基石投資者，認購約5000萬人民幣(約5490萬港元)股份，按中間價計算，約占發(fā)售股份約20%，設6個月禁售期。