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智通財(cái)經(jīng)APP注意到，華爾街最悲觀的策略師之一并沒有屈服于股市的多頭轉(zhuǎn)變，稱投資者可能會(huì)“猛然醒悟”。摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，財(cái)政支持力度的減弱、流動(dòng)性的降低和通脹的下降，將在今年下半年拖累美國股市的反彈。Wilson對(duì)2023年市場(chǎng)暴跌的預(yù)測(cè)尚未成為現(xiàn)實(shí)。

Wilson還擔(dān)心，由于3月份銀行存款救助計(jì)劃帶來的流動(dòng)性過剩，股市的窄幅表現(xiàn)“已經(jīng)到了極限”。

大摩的策略師在周二的一份報(bào)告中寫道，“鑒于我們對(duì)增長(zhǎng)的基本看法，我們發(fā)現(xiàn)很難接受目前的興奮情緒。”“如果下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如預(yù)期那樣重新加速，那么用來支撐股價(jià)的看漲說法將被證明是正確的。如果沒有，考慮到我們所看到的巨大風(fēng)險(xiǎn)，許多投資者可能會(huì)猛然醒悟。”

以Chris Montagu為首的花旗集團(tuán)策略師表示，美國股票期貨的頭寸是自2010年以來最看漲的。對(duì)他們來說，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是這種勢(shì)頭能否持續(xù)，或者未來幾周的獲利了結(jié)和對(duì)沖是否會(huì)拖累市場(chǎng)。

主要受少數(shù)幾家大型科技公司推動(dòng)，美國股市今年出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，它們押注人工智能的繁榮將提振它們的利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，盡管出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，但目前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)的MACD動(dòng)能(顯示證券價(jià)格兩條移動(dòng)平均線之間的關(guān)系)均為正值。

Wilson承認(rèn)，他的團(tuán)隊(duì)今年對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的預(yù)測(cè)“大錯(cuò)特錯(cuò)”，以至于他們一直在審視自己的盈利模式是否具有誤導(dǎo)性。然而，他們決定堅(jiān)持自己的預(yù)測(cè)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，通脹放緩將對(duì)企業(yè)收入增長(zhǎng)產(chǎn)生直接負(fù)面影響，這在普遍預(yù)測(cè)中沒有反映出來。

根據(jù)Wilson的說法，上周公布的低于預(yù)期的生產(chǎn)者價(jià)格預(yù)示著未來四個(gè)月的收入增長(zhǎng)將急劇下降。這“意味著我們遠(yuǎn)低于預(yù)期的收益是正確的，因?yàn)樨?fù)的經(jīng)營(yíng)杠桿承擔(dān)了沉重的負(fù)擔(dān)。”

策略師們的首選相對(duì)交易理念包括：做多必需品公司而非非必需品公司，做多防御性股票而非周期性股票，做多醫(yī)療保健股而非科技股，做多運(yùn)營(yíng)效率高的公司而非效率低的公司。摩根士丹利還建議避開財(cái)務(wù)杠桿較高的公司，因?yàn)槔嗜詫⑻幱诟呶弧?/p>