博弈投機(jī)，追求是是高收益，同時(shí)也伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)值投資，追求是合理利潤(rùn)，同時(shí)拒絕風(fēng)險(xiǎn)。投資的第一要素，保護(hù)本金，投資的第二要素，保住本金，投資的第三要素，保全本金！

價(jià)值投資，核心邏輯就是盈利是確定性，只是時(shí)間不確定性。研究的是企業(yè)，不是博弈數(shù)字。當(dāng)然，任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，投資組合，交易體系應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，也是必不可少，價(jià)值投資從來不是買了，就不用理會(huì)，只是不用像短線博弈，頻繁投股，盯盤操作……

【資料圖】

價(jià)值投資，為什么在A股更容易賺錢？

前面幾章的內(nèi)容都講了價(jià)值投資的一些基本常識(shí)，這個(gè)專欄就是對(duì)《交易體系》專欄的一些補(bǔ)充，當(dāng)時(shí)有些倉促了，而且主要是分享交易框架，很多內(nèi)容不適合細(xì)聊。

在A股，我身邊做投資的朋友，沒有一個(gè)虧損。不過做短線博弈的，也沒有多少虧損，只是個(gè)例，物以類聚，虧損的人，我們也走不到一起了。

沒有好壞，不過做投資的人，比較清閑點(diǎn)兒。然后財(cái)富到了水平之后，繼續(xù)積累的內(nèi)生動(dòng)力更強(qiáng)，投機(jī)有上限，有個(gè)朋友一直在100萬那里卡住了，當(dāng)時(shí)是我們幾個(gè)相識(shí)的里面，他本金跑得最快，熔斷之后，他用了1年多的時(shí)候，就從10萬元做到100萬元了，后面就反復(fù)回撤。

2021年，他做到近200萬了，2022年又回到100萬元了。我們做價(jià)值投機(jī)也好，價(jià)值波段也好，雖然看起來慢，但是財(cái)富卻穩(wěn)穩(wěn)積累了。

A股的價(jià)值投資挺簡(jiǎn)單，主要就是消費(fèi)、金融了，它們是業(yè)績(jī)最穩(wěn)定，因?yàn)椴挥每紤]95%以上的科技股，所以操作起來就容易多了。無非就是白酒、醫(yī)藥、食品、家電等來回價(jià)值波段。當(dāng)然，金融股，也有價(jià)值投資的屬性，特別是銀行，這些都是低風(fēng)險(xiǎn)的投資。

不是科技股的問題，是每個(gè)人的選擇問題，短線很適合科技股，中長(zhǎng)線不適合，因?yàn)椴恢榔髽I(yè)在做什么，賣什么，賣得怎么樣，那個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表，別說大家看不懂了，我?guī)啄晟鲜泄緦徲?jì)經(jīng)驗(yàn)了，也看不懂。

A股的機(jī)構(gòu)還喜歡抱團(tuán)，重倉的都是消費(fèi)，金融、新能源。為了發(fā)行新股，一直讓指數(shù)在3000點(diǎn)附近波動(dòng)，可以吃利潤(rùn)，又不用承受風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)又沒有離場(chǎng)，你還怕不反彈，明牌的玩法了，簡(jiǎn)單就是重復(fù)撿錢了，一年1~2次波段就行了。如果有一輪股災(zāi)，超跌了，就可以持有1年以上了。

建倉邏輯是什么？

小凡，建倉的邏輯很簡(jiǎn)單，在專欄分享過選股邏輯了，賺有錢人的錢。這本章內(nèi)容主要是補(bǔ)倉邏輯，對(duì)于大家很重要。

簡(jiǎn)單說，就是企業(yè)生產(chǎn)什么，賣給什么人，有多少利潤(rùn)？這3件事情，想明白了，就可以做投資了。這個(gè)生意能不能持續(xù)，有什么風(fēng)險(xiǎn)，這些考慮好了，決定是不是值得長(zhǎng)期參與。