美國(guó)勞工部周五將公布5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，就業(yè)人口將增長(zhǎng)19萬(wàn)，低于4月份的25.3萬(wàn)，低于2023年迄今的月平均水平28.45萬(wàn)個(gè)，也是自2020年12月以來(lái)的最低月增幅。但從這些報(bào)告的進(jìn)展情況來(lái)看，就業(yè)增加人口可能面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。自2022年1月以來(lái)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報(bào)告有13次超過(guò)了普遍預(yù)期。
美國(guó)前任總統(tǒng)特朗普時(shí)期國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、三井住友銀行日興證券美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)看起來(lái)仍然緊張。就業(yè)機(jī)會(huì)非常多，失業(yè)率處于50多年來(lái)的最低水平。我們預(yù)計(jì)就業(yè)機(jī)會(huì)會(huì)進(jìn)一步增加。實(shí)際上將略高于共識(shí)。”
而就周四公布的“小非農(nóng)”和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)仍強(qiáng)勁。就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP還表示，5月份未離職工人的工資增長(zhǎng)了6.5%，雖然仍處于高位，但較前幾個(gè)月有所放緩。5月就業(yè)人數(shù)增加27.8萬(wàn)人，高于預(yù)期。
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美國(guó)截至5月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.2萬(wàn)，預(yù)期為23.5萬(wàn)，修整后前值為22.9萬(wàn)。美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)小幅上升，但仍維持在歷史低位。盡管科技、金融和其他行業(yè)出現(xiàn)了裁員潮，但初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)一直保持在相對(duì)較低的水平。這在一定程度上是因?yàn)樵S多下崗工人能夠很快找到新工作。
而且美國(guó)政府周三公布的4月JOLTs職位空缺從3月的970萬(wàn)攀升至1010萬(wàn)，每個(gè)失業(yè)人口對(duì)應(yīng)1.8個(gè)職位空缺，高于3月份的1.7個(gè)，也遠(yuǎn)高于被認(rèn)為符合勞動(dòng)力市場(chǎng)平衡的1.0-1.2。
不過(guò)，從總體數(shù)據(jù)與市場(chǎng)前景的背離程度來(lái)看，LaVorgna看到了一些潛在的弱點(diǎn)。
美國(guó)勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)鍵的休閑和酒店業(yè)實(shí)際上職位空缺下降了近6%，這對(duì)一個(gè)在過(guò)去一年創(chuàng)造了90多萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位的行業(yè)來(lái)說(shuō)可能是個(gè)壞消息。而服務(wù)業(yè)就業(yè)市場(chǎng)的降溫，可能將符合美聯(lián)儲(chǔ)的心意，因?yàn)槟壳懊绹?guó)由服務(wù)業(yè)通脹推動(dòng)的核心CPI仍然具有黏性。
此外，4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，此前兩個(gè)月的就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)預(yù)期修整后被下調(diào)，這表明今年早些時(shí)候的情況并不像最初顯示的那么強(qiáng)勁。但LaVorgna稱：“現(xiàn)在，我們正接近一個(gè)拐點(diǎn)。但我不認(rèn)為這種情況會(huì)在5月份發(fā)生，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)中實(shí)施的緊縮力度，以及貸款標(biāo)準(zhǔn)變得更加嚴(yán)格，勞動(dòng)力市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)走弱。歷史告訴我們，當(dāng)它發(fā)生時(shí)，它發(fā)生得很快。”
其次，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者將關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域是平均時(shí)薪。美國(guó)5月工資預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)4.4%，這一水平與通脹率回歸2%的情況不相符。然而，在這方面，5月份可能會(huì)帶來(lái)一些好消息。Homebase的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月份中小企業(yè)的工資下降了0.2%，這是自2021年以來(lái)的首次月度下降。與此同時(shí)，工作人數(shù)增加了0.64%，工作時(shí)間增加了1.16%。
美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)報(bào)告指出，工資“溫和”增長(zhǎng)，這與對(duì)就業(yè)經(jīng)濟(jì)的其他觀察結(jié)果一致。不過(guò)，報(bào)告稱：“總體而言，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，雇主報(bào)告稱，很難在各種技能水平和行業(yè)找到工人。”報(bào)告還指出，一些雇主表示，他們的員工配備充足;一些雇主表示，由于實(shí)際或預(yù)期需求減弱，或經(jīng)濟(jì)前景的不確定性加大，他們正在暫停招聘或裁員。
5月份的失業(yè)率預(yù)計(jì)將略微上升至3.5%，這仍然接近1969年以來(lái)的最低水平。
緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)及其給工資和通脹帶來(lái)的壓力一直困擾著美聯(lián)儲(chǔ)。自去年3月22日以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已10次加息，但通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。不過(guò)，政策制定者已經(jīng)暗示，他們可能愿意在6月晚些時(shí)候的會(huì)議上暫停加息，因?yàn)樗麄兿Ｍ私馑姓呤站o對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的影響。
不過(guò)，盡管如此，在最近債務(wù)上限問(wèn)題、銀行危機(jī)以及金融環(huán)境收緊問(wèn)題的困擾下，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂似乎越來(lái)越深，美聯(lián)儲(chǔ)依然對(duì)接下來(lái)的加息路徑?jīng)]有十足的把握，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)此也更愿意邊走邊行，傾向于依賴數(shù)據(jù)逐次行動(dòng)。周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)6月14日公布利率決議前最后一份關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以若今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)與預(yù)期有巨大的出入，那么將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策路徑預(yù)期的調(diào)整。
美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜(Philip Jefferson)周三在講話中表示:“在即將召開(kāi)的會(huì)議上維持政策利率不變的決定，不應(yīng)被解讀為意味著我們已經(jīng)達(dá)到了本輪周期的利率峰值。事實(shí)上，在即將召開(kāi)的會(huì)議上不加息，將使制定利率的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在就進(jìn)一步收緊政策的程度做出決定之前，能夠看到更多的數(shù)據(jù)。”
