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摩根大通策略師Marko Kolanovic建議客戶進(jìn)一步拋售股票并持有現(xiàn)金，原因包括債務(wù)上限談判仍懸而未決、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升以及美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)。由Kolanovic領(lǐng)導(dǎo)的摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)削減了股票和公司債券的配置，同時(shí)增加了2%的現(xiàn)金投資。在大宗商品投資組合中，摩根大通還從能源投資轉(zhuǎn)向黃金，以滿足避險(xiǎn)需求，并作為債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具—這是摩根大通另一個(gè)旨在加強(qiáng)防御姿態(tài)的舉措。

Kolanovic在給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道:“對(duì)美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題迅速解決的希望，在一定程度上提振了市場(chǎng)人氣。盡管上周出現(xiàn)反彈，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)未能突破今年的波動(dòng)區(qū)間，如果說(shuō)有什么不同的話，信貸和大宗商品交易處于今年區(qū)間的低端。隨著股票交易接近今年高點(diǎn)，我們的模型投資組合上月再次出現(xiàn)虧損，這是四個(gè)月來(lái)的第三次虧損。”

周二，美國(guó)股市停滯不前，投資者正在等待華盛頓就聯(lián)邦政府將采取什么措施避免災(zāi)難性違約給出答案。美國(guó)總統(tǒng)拜登和共和黨眾議院議長(zhǎng)麥卡錫星期一晚上進(jìn)行了雙方所稱(chēng)的“富有成效的討論”，但沒(méi)有達(dá)成協(xié)議。

在2022年市場(chǎng)暴跌的大部分時(shí)間里，Kolanovic是華爾街最大的多頭之一，但自今年以來(lái)，他對(duì)經(jīng)濟(jì)前景惡化的看法發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，在12月中旬、1月、3月以及現(xiàn)在5月——削減了摩根大通的模型股票配置。

更廣泛地說(shuō)，Kolanovic和他的團(tuán)隊(duì)表示，除了債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)之外，股市似乎與債券市場(chǎng)和疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)脫節(jié)。

他表示：“利率市場(chǎng)和股市之間仍存在分歧，前者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息，后者將這些可能的降息解讀為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有利，而美聯(lián)儲(chǔ)的言論則更為強(qiáng)硬。這種差距可能會(huì)以犧牲股市為代價(jià)而縮小，因?yàn)榻迪⒖赡苤粫?huì)在需要避險(xiǎn)的事件發(fā)生時(shí)才會(huì)發(fā)生，如果利率保持在高位，它們應(yīng)該會(huì)對(duì)股市市盈率和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力。”