5月21日，崔東樹發(fā)文稱，2023年1-4月的國內(nèi)客車市場大幅走強，傳統(tǒng)客車主力廠家表現(xiàn)優(yōu)秀，尤其是江鈴汽車(000550.SZ)、宇通(600066.SH)等龍頭企業(yè)表現(xiàn)很好，而吉利(00175)商用車、上汽(600104.SH)商用車等輕客廠家表現(xiàn)優(yōu)秀。

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客車市場的電動化產(chǎn)品走勢分化，補貼退出后的大中型客車的電動化比例降低，傳統(tǒng)燃油客車有較強的產(chǎn)品優(yōu)勢。

隨著去年年底的新能源補貼退出，大量的客車提早去年年底上牌，對今年的新能源影響較大，1-4月的客車新能源銷量滲透率仍僅有58%，相對2022年的全年81%仍有較大的差距，補貼的透支因素對新能源的影響仍較大。

公共領(lǐng)域電動化的發(fā)展主要是路權(quán)政策和購買支持政策。目前看4月的輕型客車新能源超過2022年水平，公共領(lǐng)域電動化的路權(quán)政策支持力度很好。

1、國內(nèi)客車市場總體走勢

近幾年的客車市場波動巨大，受到補貼從百萬元的補貼到退出補貼，客車市場經(jīng)歷暴增和快速回落的情況。

受到旅游業(yè)暫時回暖的促進，今年的客車市場的國內(nèi)需求總體不錯。

2、客車市場結(jié)構(gòu)分析

近幾年的客車市場格局劇烈變化，輕客的核心地位沒有變化，但大客和中客衰落較快，輕客成為客車的主流。

隨著公共交通體系的萎縮，必然出現(xiàn)大中客車市場的逐步萎縮，輕客成為未來趨勢。

3、客車動力結(jié)構(gòu)占比

目前的新能源客車滲透率是28%，相對于卡車的2.8%高了10倍，主要原因就是補貼和路權(quán)的推動。

目前路權(quán)政策并未退出，因此補貼雖然退了，比補貼更重要的路權(quán)政策如何退出，也是關(guān)注重點。

隨著新能源補貼降低和退出，新能源的需求從2018年峰值逐步回落后，2022年沖刺補貼而走強。目前輕客因路權(quán)而持續(xù)走強的，大客和中客大幅低于2022年4季度退補貼前的高位水平。

4、客車區(qū)域市場分析

客車市場的逐步增長在華東和長江中游地區(qū)，這首先是人口規(guī)模較多，同時也是長三角有巨大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模綜合優(yōu)勢。

5、新能源專用車市場分析

新能源客車近幾年保持相對穩(wěn)定，巨額補貼的退出對新能源的滲透率影響不是很大。

6、大中型客車國內(nèi)市場走勢平穩(wěn)

大中型客車主力企業(yè)仍是宇通、金龍、福田等。由于福田的逆周期增長較多，形成廠家的差異化走勢。

由于去年的宇通、金龍沖刺較大，因此今年的總體走勢平穩(wěn)。

7、輕客國內(nèi)市場走勢平穩(wěn)

輕客市場仍是江鈴一枝獨秀，近期江鈴輕客國內(nèi)走勢平穩(wěn)。

而吉利商用車近一年來爆發(fā)增長，快速成為輕客的主力，福田、上汽商用車等產(chǎn)品表現(xiàn)很好，這些歐系輕客的適用性較好，拉動物流市場的強勢增長。