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摩根大通(JPM.US)正在將其算法交易服務擴展至美國國債投資者，押注計算機驅動的策略能夠在這個全球最大債券市場擴張。摩根大通的算法通過評估不同場所的價格來決定交易的方式和時間，通常是將一筆大交易分成小交易。像摩根大通這樣的銀行，他們也希望在進入更廣泛的市場之前利用交易商的內部流動性。

但摩根大通固定收益、貨幣和大宗商品電子交易部門主管Chi Nzelu表示，這類產品在利率領域的滲透程度不及外匯等其他資產類別。但這種情況正在發生變化。近年來國債交易平臺的激增，鼓勵了年輕的算法挑戰者試圖在這個23萬億美元的市場上顛覆老牌企業。

Nzelu表示:“我們的算法執行框架設計與資產類別無關，但最初在利率領域的需求并不大。”“現在交易場所有點分散，因此投資者對算法執行的需求越來越大，以確保他們獲得盡可能最佳的價格。”

除了擴大其執行和分析工具Algo Central的利率服務外，摩根大通還將在未來幾個月提供與外匯領域相同的市場結構信息。

此次擴張正值人們對美國債券市場流動性的擔憂持續之際。美國財政部本月出人意料地提前宣布了一項回購部分未償債券的計劃，此舉被視為有助于改善交易環境。

然而，算法交易是幫助還是阻礙了流動性，目前尚無定論。從理論上講，它應該會增加市場上的交易數量，使執行更容易，并有助于減少買賣價差。但也有證據表明，在市場壓力較大的時候，更自動化的交易可能會增加波動性。

與此同時，商業競爭正在加劇。機構投資者正越來越多地直接從美國財政部購買債券，而不是依靠交易商充當中間人。包括太平洋投資管理公司在內的機構倡導投資者繞過交易商直接進行交易。

摩根大通利率交易全球主管Gil Holmes表示:“投資者對執行和控制過程的看法正變得更加先進。”“美國國債市場的流動性是我們、我們的客戶和監管機構最關心的問題。”