(資料圖)

美國銀行策略師Stephen Suttmeier表示，投資者不應(yīng)該被標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股發(fā)出的看似看跌的信號所愚弄。相反，歷史表明，它甚至可能預(yù)示著未來的強勁增長。

上周，標(biāo)準(zhǔn)普爾500等權(quán)指數(shù)的50天移動平均線跌破了200天移動平均線。標(biāo)準(zhǔn)普爾500等權(quán)指數(shù)是一種給予每個成分股同等份額的基準(zhǔn)指數(shù)。這種模式被稱為死亡交叉，通常表明市場正在跌破關(guān)鍵支撐位，可能還會進(jìn)一步下跌。

但Suttmeier表示，這對主要市值加權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)并沒有如此負(fù)面的影響。

他指出，事實上，自1992年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)之前的19次死亡交叉之后，傳統(tǒng)指數(shù)的回報率都很“穩(wěn)健”，20天內(nèi)的回報率中位數(shù)為2.6%，260天內(nèi)的回報率中位數(shù)為16.8%。其中15次標(biāo)普500指數(shù)甚至出現(xiàn)了同比上漲。

這一明顯負(fù)面的技術(shù)指標(biāo)加劇了交易員的焦慮，他們擔(dān)心今年推動股市上漲的股票數(shù)量相對較少，這要歸功于它們在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中的巨大權(quán)重。雖然該指數(shù)今年上漲了7%以上，但同權(quán)重指數(shù)幾乎持平。

但Suttmeier表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)實際上在同等權(quán)重指數(shù)落后于它的時期出現(xiàn)了大幅上漲。"當(dāng)存在集中問題時，即大部分回報來自大型股而非普通股，同等權(quán)重與市值加權(quán)比率就會下降。"“這對市場來說不一定是悲觀的。它實際上可以是積極的。”

“抱怨指數(shù)集中很有道理，因為如果推動標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年迄今回報率的股票只有10只不同的股票，就更難產(chǎn)生阿爾法——因為如果你不擁有這些股票，你就不會表現(xiàn)出色。”