4月30日，從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2023年4月份為45%，環比下降3.4個百分點，連續2個月環比下降，顯示鋼鐵行業運行有所放緩。分項指數變化顯示，市場需求有所收緊，鋼廠生產有所回落，原材料價格下降明顯，鋼材價格震蕩下行，整體來看鋼鐵行業旺季不旺。預計5月份，鋼材市場供需兩端或繼續小幅下降。鐵礦石價格繼續回落，鋼材價格震蕩走低。

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原文如下：

2023年4月鋼鐵PMI顯示： 供需兩端有所收緊 鋼鐵行業旺季不旺

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2023年4月份為45%，環比下降3.4個百分點，連續2個月環比下降，顯示鋼鐵行業運行有所放緩。分項指數變化顯示，市場需求有所收緊，鋼廠生產有所回落，原材料價格下降明顯，鋼材價格震蕩下行，整體來看鋼鐵行業旺季不旺。預計5月份，鋼材市場供需兩端或繼續小幅下降。鐵礦石價格繼續回落，鋼材價格震蕩走低。

圖1 2019年以來鋼鐵行業PMI變化情況

4月份，是傳統的鋼材消費旺季，但今年4月市場需求釋放不及預期。由于房地產行業繼續調整，地方債發行量環比下降導致基建項目推進有所放緩，乘用車銷量環比下降等原因，鋼鐵行業國內市場需求有所收緊。新訂單指數為39.9%，環比下降10.3個百分點，結束連續4個月環比上升勢頭，再度落入收縮區間。值得關注的是，在國際經濟不確定性上升的情況下，我國鋼廠出口有所回升，新訂單指數為55.5%。鋼材出口增加的原因，一是國外替代產品減少，拉動了對我國產品的需求;二是我國鋼材價格在價格上有較好競爭優勢。終端需求方面，據上海卓鋼鏈了解，下游核心地產基建需求釋放有限，階段性供強需弱表現壓制市場價格。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，4月份上海終端采購小幅減少3.5%，需求恢復持續性不佳。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監控數據變化情況

4月份，由于需求端偏弱運行導致企業生產意愿較低，部分鋼企進行高爐檢修，加上前期鋼材生產持續恢復推高了基數，鋼廠生產增速有所回落。但當前鋼廠生產處于微利或盈虧平衡居多，因此短期減產動力不強，對生產又有一定支撐。在若干因素的博弈下，鋼廠生產活動整體有所放緩。生產指數為47.2%，環比下降4.6個百分點，結束連續5個月環比上升趨勢，但指數水平仍明顯高于新訂單指數。鋼廠生產放緩導致原材料采購活動也有所下滑。企業采購量指數為43.6%，環比下降1.6個百分點。據中鋼協統計，4月中旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日產228.98萬噸，環比下降1.38%。生鐵日產202.07萬噸，環比下降1.07%，鋼材日產219.95萬噸，環比增長0.93%。

圖4 2019年以來鋼鐵生產指數變化情況

4月份，鋼鐵行業也面臨積極變化，原材料價格明顯下降。一方面，月內澳煤進口增加，帶動焦炭價格回落;一方面，由于生產有所放緩，鐵礦石采購量下降，價格支撐也有所趨弱。購進價格指數為36.7%，環比下降22.5個百分點，為近7個月以來新低。分品類來看，月度降幅最大的是焦炭，降幅最小的是進口鐵礦石，但降幅也超8.5%。整體來看，4月份原材料成本下降明顯，企業煉鋼成本壓力減輕。

圖5 2019年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

由于原材料端價格下降，加上鋼材市場階段性供強需弱對價格有所壓制，鋼材價格也震蕩下行。進入4月以來，鋼材價格延續了3月后半段下降態勢，需求不足是鋼價下行的主要原因，同時原材料價格下降也削弱了對鋼價的支撐。上海螺紋鋼價格指數顯示，4月3日價格為4132元/噸，之后一路下行，到4月24日時降至月內最低點3776元/噸，距3月最高點價格跌去近600元/噸。但在當前的原材料與產成品價格格局下，鋼廠仍有一定的利潤保障。

圖6 2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

預計5月份，鋼材市場需求或仍有小幅下降。4月份建材市場成交和下游需求表現都比較平淡，制造業、基建、房地產投資增速均有不同程度的下滑，未來需求也難有起色。由于4月份需求已經有一定程度下滑，5月份下降空間有限，預計5月鋼材需求可能會延續4月以來下行勢頭，環比有小幅下降。

鋼廠生產相應小幅下降。當前需求端偏弱運行，多家鋼廠進行高爐檢修，但據卓鋼鏈了解，當前高爐檢修的減產效果有限。另一方面，原材料價格下降降低了企業成本，雖然成材價格也有所回落，但鋼企利潤依舊維持一定水平，不過這種利潤在需求持續下滑的作用下持續性不足。預計5月份，鋼廠生產將呈現平穩回落，前期維持當前水平，之后隨著利潤下滑產量也將有所下降。鋼廠對后市信心也有所不足，生產經營活動預期指數為42%，環比下降11.4個百分點，今年以來首次降至50%以下。

原材料成本繼續回落，鋼材價格震蕩下行。4月份原材料價格已經有較大幅度下降，采購依舊沒有起色，難以呈現觸底反彈態勢，在生產下降的情況下，原材料價格也將繼續呈現下降態勢。成材方面，由于5月份原材料價格的支撐力度預計繼續減弱，鋼材價格或將繼續震蕩下行。