智通財(cái)經(jīng)APP注意到，一些市場(chǎng)人士警告稱，美國市場(chǎng)上最大的科技股和成長股可能變得過于昂貴，盡管好于預(yù)期的盈利報(bào)告將進(jìn)一步提升它們的吸引力。
納斯達(dá)克100指數(shù)今年上漲了19%，而蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、Alphabet (GOOGL.US)和亞馬遜(AMZN.US)這四只在該指數(shù)中占40%權(quán)重的股票的平均漲幅約為27%。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅約為7%。
這些上漲推高了估值：納斯達(dá)克100指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)之間的市盈率差距最近達(dá)到了2022年初以來的最大水平，納斯達(dá)克100指數(shù)的市盈率為24.5倍，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率為18.4倍。
【資料圖】
考慮到利率在過去10年的大部分時(shí)間里都處于最低水平，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹而加息，去年利率飆升，相對(duì)于歷史水平，估值看起來甚至更高。科技和其他高增長公司通常有望在未來帶來更大的利潤，但當(dāng)利率上升時(shí)，這些預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流以當(dāng)前美元計(jì)算的價(jià)值就會(huì)降低。
Murphy & Sylvest財(cái)富管理公司市場(chǎng)策略師Paul Nolte表示，“從長期角度來看，我不確定(買入科技股)是不是一個(gè)合適的決定?！?/p>
Nolte減持科技股，部分原因是對(duì)估值的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率以對(duì)抗通脹的預(yù)期。
微軟、Alphabet、亞馬遜和Facebook母公司Meta平臺(tái)本周公布的業(yè)績(jī)都好于預(yù)期。蘋果將于下周公布財(cái)報(bào)。
好于預(yù)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有助于證明，在經(jīng)歷了艱難的2022年之后，今年大型科技股的大幅反彈是合理的。推動(dòng)股價(jià)上漲的部分原因是，投資者押注兩家公司強(qiáng)勁的商業(yè)模式將幫助它們度過日益動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
然而，其他人則持懷疑態(tài)度。
瓊斯交易公司的Michael O 'Rourke在周三微軟股價(jià)上漲時(shí)寫道，“一個(gè)市值2.2萬億美元、增長率在低至中位數(shù)的公司，其市盈率超過30倍，這是一個(gè)有趣的市場(chǎng)。微軟公布的業(yè)績(jī)超過了收入和利潤預(yù)期，股價(jià)上漲了7.2%。”
Landsberg Bennett私人財(cái)富管理公司的首席投資官M(fèi)ichael Landsberg指出，Meta平臺(tái)的“每股收益同比大幅下降”。
Meta的股價(jià)周四上漲了15%，今年迄今已上漲了大約一倍。
他表示，“很難讓人對(duì)業(yè)績(jī)超出預(yù)期的公司印象深刻?！薄拔覀儾粫?huì)購買大型科技股，它們被嚴(yán)重高估了?！?/p>
與此同時(shí)，瑞銀全球財(cái)富管理的分析師表示，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中權(quán)重很大的大盤股的上漲，不太可能繼續(xù)支撐大盤指數(shù)。他們指出，從歷史上看，在盈利預(yù)期更為樂觀、債券收益率較低的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的當(dāng)前估值一直保持不變。
當(dāng)然，對(duì)科技股的擔(dān)憂已經(jīng)持續(xù)了幾個(gè)月，但這并沒有阻止投資者涌入科技股。在美國銀行的一項(xiàng)調(diào)查中，基金經(jīng)理稱科技股是最擁擠的交易市場(chǎng)。
BakerAvenue Wealth Management首席策略師King Lip認(rèn)為，如果未來幾個(gè)月對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂加劇，股市可能會(huì)進(jìn)一步上漲?！拔掖_實(shí)認(rèn)為，即使在一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，我們可能會(huì)進(jìn)入，人們會(huì)把超大市值股視為一個(gè)地方……為了防守?！?/p>
