(資料圖)

近日，重陽投資合伙人舒泰峰表示，新一輪中級行情正在醞釀，2023年市場可能迎來估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。如果在A股和港股之間進行“比價”，港股因為更低估值可能存在更大估值修復的空間。此外，他還指出，逆向思維是實現超額收益來源。

舒泰峰分析稱，剛剛過去的2022年，中國資本市場遭遇了罕見的“戴維斯雙殺”。但是在他看來，這恰恰是介入市場的機會。前瞻地看，影響2023年市場的幾大因素都在發生邊際好轉甚至是逆轉。經濟基本面將顯著改善，這既有各項經濟提振政策對經濟的逐漸傳導，也有疫情防控放開后市場主體信心快速恢復的推動。

因此，舒泰峰判斷，2023年GDP增速將自二季度起開始恢復，全年增速有望達到5%以上，對應A股上市公司凈利潤增長5%-10%。利率和流動性方面，國內無風險利率大概率維持震蕩格局，美聯儲可能在2023年下半年維持基準利率不變，2024年通脹確定性下行后快速降息，整體上全球流動性環境總體趨好。

另一方面，舒泰峰指出，投資的底層是方法論。具體來說，投資要想取得成功需要掌握一些特別的思維方法，比如長期思維、周期思維、底線思維、未來思維等等，其中逆向思維尤其重要。股市的表現具有明顯的周期性，漲多了要跌，跌多了要漲，其背后機理在于市場由投資人組成，而人性總是在樂觀與悲觀之間搖擺。

舒泰峰表示，多數人都有線性思維的認知誤區，所謂“三根陽線/陰線改變信仰”，漲了覺得還要再漲，跌了又覺得還要再跌。而且由于股市的及時反饋性，它極大地放大了人性的弱點，從而容易走向極端。樂觀的極端是貪婪，悲觀的極端是恐懼。樂觀的時候以為“這次不一樣”，悲觀的時候又以為“這關過不去了”。當貪婪主導市場，市場就會過熱，就會出現瘋牛行情。當恐懼主導市場，市場就會超跌。如果在這樣的周期變化中，盲目地追漲殺跌，那便是虧損之源。

但是從歷史規律中不難發現，股市的發展并不是線性的而是周期性的，這周期就如同太陽東升西落一樣是常態，它可能在短期內不顯現，但終究會回歸。

正因為股市周期的存在，而且總是在情緒的極端點反轉。這就為逆向思維創造了條件。舒泰峰認為，投資者需要做的是在市場情緒極端低迷時買入，在極端高昂時賣出。也就是巴菲特所說的：“在別人貪婪時我恐懼，在別人恐懼時我貪婪”。逆向思維為什么有用？因為當恐懼或悲觀主義流行的時候，就會造成低價格，而從長遠來看，只要科技創新的活力保持依舊，市場經濟的機制運轉良好，經濟必然將持續增長，而股市消息也最終將會變好。