瑞銀周一表示，2023年下半年，美國(guó)媒體和娛樂(lè)行業(yè)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，原因是電視行業(yè)面臨“持續(xù)壓力”，直接面向消費(fèi)者(DTC)用戶增長(zhǎng)極小，以及體育版權(quán)價(jià)格上漲的影響。
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根據(jù)最近的季度財(cái)報(bào)，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者奈飛(NFLX.US)和迪士尼(DIS.US)的訂戶數(shù)量形成了鮮明對(duì)比，前者的訂戶數(shù)量連續(xù)增加，后者則連續(xù)第三個(gè)季度下降。
瑞銀分析師John Hodulik表示:“第二季度美國(guó)DTC用戶增長(zhǎng)大幅放緩，制片公司的應(yīng)對(duì)措施是減少內(nèi)容預(yù)算、減值支出、宣布漲價(jià)，并更加關(guān)注盈利能力。”
Hodulik補(bǔ)充說(shuō):“最大的問(wèn)題是，在這種背景下，這些平臺(tái)的訂戶是否還能增長(zhǎng)，因?yàn)閮H靠漲價(jià)和削減成本無(wú)法維持EBITDA的增長(zhǎng)，平臺(tái)有可能成為無(wú)利可圖的業(yè)務(wù)。”
奈飛高管在季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，付費(fèi)分享是今年?duì)I收增長(zhǎng)的關(guān)鍵，同時(shí)還描繪了該公司將按計(jì)劃進(jìn)行轉(zhuǎn)型的圖景。迪士尼表示，將提高其流媒體服務(wù)的價(jià)格。
“美國(guó)用戶的增長(zhǎng)實(shí)際上已經(jīng)停滯不前，國(guó)際市場(chǎng)也沒有被證明是媒體公司在推出DTC服務(wù)時(shí)所設(shè)想的肥沃獵場(chǎng)。我們估計(jì)美國(guó)用戶在第二季度增加不到200萬(wàn)，這是自2017年我們開始追蹤這一指標(biāo)以來(lái)的最低水平，”Hodulik表示。
美國(guó)流媒體新增訂戶放緩
根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，在傳統(tǒng)電視淡季的7月份，電視使用量?jī)H略有上升。然而，流媒體的使用份額攀升至歷史新高，即使直播電視份額繼續(xù)下滑。
弱聯(lián)盟趨勢(shì)
瑞銀表示，聯(lián)盟營(yíng)收明顯下降，“掐線”(取消有線電視服務(wù))穩(wěn)定在高個(gè)位數(shù)范圍內(nèi)。康卡斯特(CMCSA.US)和特許通訊(CHTR.US)推出的新型精簡(jiǎn)/流媒體捆綁服務(wù)可能會(huì)加速這種趨勢(shì)。
體育聯(lián)盟營(yíng)收尤其可以成為媒體和娛樂(lè)公司的關(guān)鍵增長(zhǎng)動(dòng)力，因?yàn)樵S多公司都在進(jìn)軍流媒體服務(wù)。辛克萊廣播集團(tuán)(SBGI.US)已經(jīng)宣布推出這樣的服務(wù)，而據(jù)報(bào)道，亞馬遜(AMZN.US)正計(jì)劃推出一款觀看體育比賽的獨(dú)立應(yīng)用程序。
此外，據(jù)報(bào)道，亞馬遜也在與迪士尼就合作提供傳統(tǒng)體育轉(zhuǎn)播機(jī)構(gòu)ESPN的流媒體服務(wù)進(jìn)行初步談判。
Hodulik表示：“更大的問(wèn)題是，傳統(tǒng)捆綁包之外的體育直播越來(lái)越多。華納兄弟探索公司(WBD.US)宣布，Max將在10月份推出體育服務(wù)套餐，而體育已經(jīng)是派拉蒙環(huán)球(PARA.US)Paramount+和康卡斯特旗下Peacock的關(guān)鍵業(yè)務(wù)。大部分情況下，福克斯(FOX.US)和ESPN在捆綁包之外不提供體育直播，但這種情況似乎將在2025年發(fā)生變化，并可能將掐線提升到一個(gè)新的水平。”
廣告依然疲軟
"第二季電視廣告趨勢(shì)疲弱，盡管整體經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，因?yàn)槭找暵势Ｈ跫由鲜袌?chǎng)依然分散，使結(jié)果與前六個(gè)月大致相同，"瑞銀稱。
廣告行業(yè)總體上在第二季度略有改善，尤其是數(shù)字廣告。在最近的財(cái)報(bào)中，facebook的母公司Meta Platforms(META.US)和谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)都公布了廣告營(yíng)收的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。然而，電視廣告仍然低迷。
美國(guó)電視廣告業(yè)務(wù)持續(xù)下滑
Hodulik表示:“迪士尼在美國(guó)廣告市場(chǎng)的潛在趨勢(shì)最好，為-8%;福克斯在電視和有線電視領(lǐng)域也以-9%的成績(jī)領(lǐng)先同行，盡管由于Tucker Carlson 離職，福克斯新聞?lì)l道的收視率有所下降。”
