Super Micro Computer (SMCI.US)截至周三美股收盤暴跌超23%，盡管華爾街對該公司第四財季業績表示贊賞，但該公司最新的業績展望似乎顯得不那么樂觀，這也使得一些投資者對于當前熱度極高的AI類科技股變得格外謹慎。事實上，Super Micro是今年以來全球市場圍繞AI投資熱潮的最主要受益者，即使經歷近期股價下跌之后，其股今年迄今漲幅仍高達驚人的217%，遠超納指100與標普500指數。
為何AI熱潮能夠成為Super Micro今年股價暴漲的最強推動力? 據了解，Super Micro提供的服務器和存儲解決方案在人工智能領域扮演著非常重要的角色。人工智能應用通常需要大量的計算和存儲資源，而服務器系統和存儲解決方案正是為此目的而設計，這些解決方案可以用于訓練和部署人工智能模型，處理大規模的數據集，支持深度學習等任務。
在人工智能領域，Super Micro 提供的產品可以用于構建人工智能服務器集群、高性能計算集群，以及存儲和管理大規模的人工智能相關數據。因此，該公司的服務器和存儲解決方案對于支持人工智能的發展具有重要意義。
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預期越高失望越大!Super Micro 業績展望引發投資者擔憂
最新公布的業績數據顯示，該公司公布的第四季度總營收從去年同期的16.4億美元增至21.8億美元，調整后的每股收益為每股3.51美元，而去年同期為每股1.63美元;相比之下，分析師普遍預期營收為20.8億美元，調整后的每股收益預期為2.96美元。
然而，投資者們似乎在擔心該公司略顯黯淡的業績前景。業績展望方面。Super Micro預計2024財年第一季度調整后每股收益區間為2.75美元至3.50美元，營收與區間為19億美元至22億美元，分析師普遍預期分別為每股收益為3.21美元，營收約22億美元，兩者數據均高于Super Micro業績展望的中值。該公司預計2024財年總營收在95億至105億美元之間，分析師預期則約為103億美元，全年展望中值不及分析師預期。
Super Micro Computer 首席執行官Charles Liang表示：“我們繼續看到對人工智能和其他先進應用的前所未有的需求，需要優化的機架規模解決方案。” “鑒于我們創紀錄的新設計勝利、客戶以及我們一流的機架級整體人工智能和IT解決方案的積壓訂單，我們處于繼續增長勢頭的有利位置。”
考慮到該股在2023年迄今為止該股的猛烈漲勢，該股出現回調似乎不足為奇，但出現如此劇烈的調整會讓一些風險偏好較低的投資者及時退出。Super Micro股價今年迄今漲幅仍高達217%。
AI信仰者們期待“AI王炸”英偉達又一份炸裂的業績
來自Wedbush Securities 的分析師Matt Bryson對Super Micro的評級為“跑輸大盤”，該分析師表示，該公司顯然正在從人工智能的繁榮發展中“收獲高額回報”，“然而，人們的期望很高，投資者們對該公司未來業績的擔憂可能是股價下跌的主要原因。”
雖然給予“跑輸大盤”評級，但是Bryson將該股的目標價從65美元上調至250美元(目前Super Micro股價為266.130美元)。但他表示，“跑輸大盤”的評級與高估值、新興人工智能云需求“急劇增長”持續時間的不確定性以及人工智能服務器的利潤率逐漸開始減弱的可能性有關聯。
來自Northland Capital Markets的分析師Nehal Chokshi對Super Micro的評級為“跑贏大盤”，目標價則高達395美元。他表示，他認為該公司在2024財年能夠實現的每股收益至少為15美元。
該公司的業績還證實了分析師Chokshi的積極預期，即人工智能相關營收連續三次實現強勁增長，達到約11億美元，“我們預計，Super Micro在人工智能領域的市場份額將從3月份的7%增長到6月份的驚人17%。”
值得注意的是，Wedbush Securities分析師Bryson表示，Super Micro的季度業績仍然支持生成式人工智能領域的強勁增長趨勢，而考慮到英偉達(NVDA.US)在大語言模型所需GPU硬件支持的領域仍然占據主導地位，Super Micro季度業績以及展望對英偉達來說可謂“好壞參半”。
分析師Bryson在一份投資者報告中寫道:“我們并不特別擔心Super Micro業績展望所暗示的那種情形。”“相反，我們認為這一前景非常符合我們的前景展望，即GPU的緊張程度通常會影響近期人工智能(AI)服務器的出貨量，而不是任何程度的需求暫停，這與管理層的建議一致，即2024財年的增長預期將由細分組件的可用性決定。”
Super Micro雖然是人工智能領域的領導者之一，但是其業績依賴于英偉達提供的最重要細分組件——服務器GPU，然而這類GPU芯片——A100/H100在目前全球企業紛紛布局AI的浪潮下面臨供應緊張，這也是Super Micro業績展望與市場預期對比顯得疲軟的原因之一。AI浪潮促使市場給予AI相關科技公司極高的預期，然而，過高的預期會導致哪怕公司業績稍微不及預期，等待這些公司的可能是一場劇烈無比的拋售。
在AI領域，英偉達堪稱是手握最底層核心硬件的“賣鏟人”，其提供的服務器GPU芯片可謂開發ChatGPT等生成式AI應用必不可少的硬件，這也是為什么一些初創AI公司離盈利遙遙無期，而英偉達盈利水平卻不斷提高的重要原因，英偉達今年以來漲幅高達200%。英偉達提供的GPU芯片在人工智能領域具有全球最卓越的并行計算能力和加速性能，能夠滿足處理大規模數據和復雜模型的需求，因此被廣泛應用于人工智能任務中。
“AI大牛股”Super Micro(SMCI.US)股價因展望受挫后，AI信仰者們期待著AI芯片領域絕對的王者英偉達再次提供一份堪稱炸裂的業績，強化AI投資信仰。分析師預期方面，華爾街普遍預期英偉達第二財季營收達110-111億美元之間，相比之下Q1營收為71.9億美元;在公布Q1財報時，英偉達預計第二財季營收將達到110億美元左右，較當時分析師普遍預期的71.8億美元高出53%。投資研究平臺Seeking Alpha匯編的評級數據顯示，華爾街分析師們予以英偉達的共識評級為“買入”，平均目標價高達505美元，意味著12個月左右的潛在上行空間高達18.81%。
