7月11日，港股黃金股集體走高，其中招金礦業(yè)(01818)盤(pán)中漲近7%、山東黃金(01787)漲超4%、紫金礦業(yè)(02899)漲超3%。今年以來(lái)，全球央行在黃金市場(chǎng)空前活躍，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備也已實(shí)現(xiàn)“八連增”。英大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，短期之內(nèi)，我國(guó)央行大概率繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，因?yàn)槊涝笖?shù)在中期大概率下行，而國(guó)際金價(jià)在中長(zhǎng)期大概率上行，兩相對(duì)比，中短期內(nèi)黃金的保值增值屬性強(qiáng)于美元。隨著金價(jià)的逐步抬升，下半年黃金板塊業(yè)績(jī)有望更具彈性的釋放。相關(guān)標(biāo)的：招金礦業(yè)、山東黃金、紫金礦業(yè)、中國(guó)黃金國(guó)際(02099)。
暴買(mǎi)730億！央行黃金儲(chǔ)備“八連增”今年來(lái)增持量全球居首
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7月7日，國(guó)家外匯管理局公布了2023年6月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31930億美元，較5月末上升165億美元，升幅為0.52%。國(guó)家外匯儲(chǔ)備局表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
同時(shí)，在黃金儲(chǔ)備上，央行已是連續(xù)八個(gè)月增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，央行黃金儲(chǔ)備達(dá)6795萬(wàn)盎司，環(huán)比增加了68萬(wàn)盎司。這也是央行繼去年11月重啟增持以來(lái)，連續(xù)8個(gè)月增持黃金，區(qū)間已累計(jì)增持531萬(wàn)盎司黃金。如按區(qū)間均價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)增持金額約730億元。
據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至5月末，中國(guó)央行2023年共增持黃金81.8噸，居全球首位，中國(guó)成為近年來(lái)全球黃金增持兩最多的國(guó)家。
英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，短期之內(nèi)，我國(guó)央行大概率繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，因?yàn)槊涝笖?shù)在中期大概率下行，而國(guó)際金價(jià)在中長(zhǎng)期大概率上行，兩相對(duì)比，中短期內(nèi)黃金的保值增值屬性強(qiáng)于美元。
全球央行購(gòu)金潮持續(xù)
值得注意的是，今年以來(lái)，全球央行在黃金市場(chǎng)空前活躍。除土耳其、德國(guó)等部分國(guó)家外，5月全球央行仍在持續(xù)買(mǎi)入黃金。
世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新此前表示，一些發(fā)達(dá)國(guó)家央行開(kāi)始加入增儲(chǔ)的行列，其中突出的是新加坡央行，增儲(chǔ)68噸；緊接著是中國(guó)央行，增儲(chǔ)58噸；土耳排在其后。
最新數(shù)據(jù)顯示，在5月增持黃金的國(guó)家中，波蘭國(guó)家銀行增持了19噸，官方黃金儲(chǔ)備達(dá)263噸。中國(guó)央行5月報(bào)告購(gòu)金16噸；新加坡央行增持了4噸，俄羅斯央行增持了3噸，印度、捷克和吉爾吉斯斯坦央行均增持了2噸。
世界黃金協(xié)會(huì)日前發(fā)布央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查顯示，71%的受訪央行認(rèn)為，全球央行的黃金持有量將在未來(lái)12個(gè)月增加，去年這一比例為61%。
世界黃金協(xié)會(huì)指出，地緣政治問(wèn)題懸而未決，加之其對(duì)通脹、利率和市場(chǎng)前景的影響，這些因素成為多家央行關(guān)心的焦點(diǎn)。面對(duì)這些趨勢(shì)和不斷變化的投資環(huán)境，央行購(gòu)金需求可能會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁。
多因素支撐金價(jià)走勢(shì) 黃金戰(zhàn)略配置地位提升
金價(jià)方面，紐約金價(jià)11日上漲，收于每盎司1937.1美元紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)11日比前一交易日上漲6.1美元，收于每盎司1937.1美元，漲幅為0.32%。
短期來(lái)看，美元利率與美元指數(shù)仍是左右金價(jià)的關(guān)鍵因素。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美元指數(shù)下跌是當(dāng)天金價(jià)上漲的主要原因。當(dāng)天，9月交割的白銀期貨價(jià)格下跌6.4美分，收于每盎司23.281美元，跌幅為0.27%；10月交割的白金期貨價(jià)格下跌2.4美元，收于每盎司932.4美元，跌幅為0.26%。
海通證券研究認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)的降溫或反映美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的供需緊張結(jié)構(gòu)正在邊際放緩，金價(jià)有望趨勢(shì)向上。國(guó)金證券也在研報(bào)中表示，美國(guó)實(shí)際利率下行和美元指數(shù)走弱都將短期繼續(xù)支撐貴金屬價(jià)格上行。
此外，人民幣匯率波動(dòng)及央行購(gòu)金需求也對(duì)國(guó)內(nèi)金價(jià)的走勢(shì)有所支撐。方正中期期貨指出，人民幣匯率走勢(shì)對(duì)內(nèi)外盤(pán)金價(jià)走勢(shì)分化影響較為明顯，滬金期貨價(jià)格后續(xù)刷新歷史高位的可能性較大。
西南證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長(zhǎng)端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下；能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長(zhǎng)期通脹中樞難以快速回落；避險(xiǎn)情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。
銀河證券表示，2023Q4美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)或?qū)?huì)打開(kāi)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)2024年開(kāi)啟降息的預(yù)期，從而導(dǎo)致美債名義利率下行，引導(dǎo)美國(guó)實(shí)際利率下降，疊加新國(guó)際貨幣體系美元信用受損下美元或?qū)⑦M(jìn)入新的下行大周期，以及2024年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?dòng)新一輪降息周期，驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格進(jìn)入中期上漲行情。隨著金價(jià)的逐步抬升，下半年黃金板塊業(yè)績(jī)有望更具彈性的釋放。
相關(guān)概念股：
招金礦業(yè)(01818)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括黃金探礦、采礦、選礦、氰冶及副產(chǎn)品加工銷(xiāo)售。2023年第一季度，公司營(yíng)業(yè)收入約人民幣17.39億元(單位下同)，同比增長(zhǎng)2.45%；歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤(rùn)約9869.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.11%；基本每股收益0.03元。
山東黃金(01787)：截至目前，公司在國(guó)內(nèi)外分別擁有13座及2座黃金礦山，公司所轄礦山企業(yè)分布于中國(guó)山東、福建、內(nèi)蒙、甘肅、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加納等國(guó)家。山東黃金2023年一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.98億元；歸母凈利潤(rùn)4.39億元，同比增長(zhǎng)39.34%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~6.07億元，同比大增279.43%。
中國(guó)黃金國(guó)際(02099)：2022年公司黃金總產(chǎn)量約為23.89萬(wàn)盎司(約7.43噸)，略低于年度產(chǎn)量指引下限24.11萬(wàn)盎司(約7.5噸)。公司銅產(chǎn)量約為1.87億磅(約8.5萬(wàn)噸)。
紫金礦業(yè)(02899)：2022年度，公司礦產(chǎn)金55.9噸，同比增長(zhǎng)17.68%；礦產(chǎn)銅85.9萬(wàn)噸(含卡莫阿銅業(yè)權(quán)益產(chǎn)量13.2萬(wàn)噸)，同比增長(zhǎng)47.09%；礦產(chǎn)鋅(鉛)44.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.84%；礦產(chǎn)銀387.5噸，同比增長(zhǎng)25.49%。
