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概述：回顧上半年國內(nèi)無縫管市場行情，年初市場帶著對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)烈期望，無縫管價(jià)格行情呈現(xiàn)出開門紅，但隨后進(jìn)入二季度，國內(nèi)無縫鋼管價(jià)格震蕩后大幅走跌，截止至6月初，價(jià)格已跌至近三年最低水平。從需求的角度來看，一季度及二季度初無縫管海外需求表現(xiàn)依舊亮眼，但上半年內(nèi)需表現(xiàn)并不理想，行業(yè)整體呈現(xiàn)出價(jià)格大幅下跌，需求呈現(xiàn)下降趨勢。2023年下半年，雖然無縫管行業(yè)競爭壓力偏大，但隨著黑色系6月開始呈現(xiàn)反彈后，無縫管市場趨勢是否能有所改變？本文將對2023年上半年無縫管行情及基本面情況進(jìn)行回顧并對下半年行業(yè)狀況進(jìn)行展望。

一、2023上半年無縫鋼管市場回顧

(相關(guān)資料圖)

1.2023年上半年無縫鋼管價(jià)格走勢

（1）國內(nèi)無縫鋼管價(jià)格走勢分析

回顧2023年上半年無縫管價(jià)格行情，整體呈現(xiàn)“震蕩后大幅走低”。1-3月國內(nèi)無縫管價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，3月全國108*4.5mm無縫管均價(jià)最高點(diǎn)較1月初上漲近200元/噸。但4月后隨著國內(nèi)旺季需求增加期望落空后，無縫管價(jià)格呈現(xiàn)出大幅下跌趨勢，截至6月9日數(shù)據(jù)，全國無縫管均價(jià)報(bào)4864元/噸，年同比下跌1381元/噸，較3月最高點(diǎn)下跌508元/噸。整體來看，一季度無縫管價(jià)格小幅上漲、價(jià)格波動(dòng)相對平緩，二季度開始價(jià)格大幅下跌，跌幅較大。從價(jià)格的絕對值來看，6月無縫管價(jià)格處于近三年低位水平、處于2015年以來中位值水平。

圖1：無縫管108*4.5全國均價(jià)季節(jié)性分析（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（2）無縫管成本及利潤分析

從4月開始，管坯價(jià)格大幅走低，價(jià)格從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)累計(jì)下跌幅度近800元/噸，和2022年走勢基本接近。5月底開始熱軋管坯價(jià)格進(jìn)入反彈階段。截至6月上旬?dāng)?shù)據(jù)，山東管坯價(jià)格報(bào)3700元/噸，江蘇管坯報(bào)3940元/噸，同比降幅分別為1130元/噸、1110元/噸。管坯價(jià)格大幅下跌后，無縫管原料端支撐明顯減弱，主流無縫管廠在4月后開始陸續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格。由于管廠調(diào)價(jià)存在一定滯后性，在成本端明顯下移的同時(shí)，主流無縫管廠理論利潤開始回升，但近期隨著管坯價(jià)格反彈，管廠利潤理論又進(jìn)入回落階段。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)測算，截至6月上旬?dāng)?shù)據(jù)，山東地區(qū)樣本管廠（以調(diào)坯軋材企業(yè)為主）理論利潤為90元/噸，江蘇地區(qū)樣本管廠（以長、短流程企業(yè)為主）理論利潤為280元/噸，今年上半年管廠利潤呈現(xiàn)一定程度收縮態(tài)勢。

圖2：江蘇管坯價(jià)格（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖3：山東管坯價(jià)格（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖4：山東無縫管廠利潤（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖5：江蘇無縫管廠利潤（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、2023上半年基本面情況回顧

1.供應(yīng)格局及變化趨勢分析

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上半年全國主流無縫管廠開工率長期處于60%-70%附近水平，產(chǎn)能利用率在60%-80%之間震蕩。年初由于企業(yè)對需求預(yù)期較好，年后產(chǎn)能快速釋放，但隨后市場表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，在管廠庫存壓力大幅增加后，供應(yīng)快速下降。截至6月9日，全國樣本無縫管管廠（33家、122條產(chǎn)線）周產(chǎn)量為33.02萬噸，同比增加3.19萬噸。2023年1-5月國內(nèi)樣本無縫管產(chǎn)量為649.52萬噸，加上6月計(jì)劃產(chǎn)量上半年樣本無縫管管廠累計(jì)產(chǎn)量為764.2萬噸，2022年上半年樣本無縫管管廠累計(jì)產(chǎn)量為741.64萬噸。從樣本企業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2023上半年無縫管產(chǎn)量相較去年同期增加3.04%。

圖6：樣本管廠產(chǎn)能利用率、開工率變化情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.消費(fèi)及變化趨勢分析

（1）下游表現(xiàn)

今年一季度無縫管下游行業(yè)表現(xiàn)一般，石油、天然氣行業(yè)保持韌性，機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)仍比較一般，二季度各行業(yè)暫未看到明顯復(fù)蘇跡象。1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資45701億元，同比下降7.2%；其中，住宅投資34809億元，下降6.4%；1-4月，全國天然、原油累計(jì)產(chǎn)量同比增長4.1%；4月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量19652臺(tái)，同比增長36.7%，連續(xù)兩個(gè)月同比增長。2023年1-4月，我國挖掘機(jī)產(chǎn)量94753，同比下降16.4%，降幅縮窄8.5個(gè)百分點(diǎn)。

（2）無縫管成交表現(xiàn)

從流通環(huán)節(jié)成交表現(xiàn)來看，2023年無縫鋼管成交表現(xiàn)略好于去年同期，但仍不及預(yù)期。Mysteel統(tǒng)計(jì)123家無縫管樣本貿(mào)易企業(yè)來看，一季度由于疫情開放，需求呈現(xiàn)快速回升態(tài)勢。但進(jìn)入“金三銀四”后無縫管需求上沖動(dòng)力明顯不足，2023年3月無縫管月均日成交僅15270噸，需求同比增幅非常有限，但明顯低于3月；進(jìn)入4月，需求疲軟表現(xiàn)得愈發(fā)明顯，二季度整體成交表現(xiàn)基本變化不大。正因旺季成交不佳，因此在進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后，整體成交卻也保持一定韌性。

圖7：Mysteel樣本貿(mào)易企業(yè)無縫管日均成交量（單位：噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

(3)進(jìn)出口趨勢分析

2023年中國無縫管出口保持著強(qiáng)勁態(tài)勢，1-4月中國累計(jì)出口無縫管200.59萬噸，同比增長86.84%。其中4月份出口50.08萬噸，月環(huán)比增長0.34%，同比增長98.73%，今年1-4月中國無縫管出口量延續(xù)2022年下半年強(qiáng)勢狀態(tài)，不少企業(yè)一季度海外接單保持著強(qiáng)勁態(tài)勢，出口仍以油套管等用管為主。

圖8：無縫管出口量季節(jié)性變化（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2023年1-4月份，我國無縫管進(jìn)口量一定程度下降，累計(jì)進(jìn)口無縫管3.54萬噸，同比下降29.20%。其中4月份進(jìn)口0.88萬噸，月環(huán)比增長7.32%，同比下降14.56%。

圖9：無縫管進(jìn)口量季節(jié)性變化（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel對33家無縫管樣本生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研，今年上半年無縫管廠內(nèi)庫存整體呈現(xiàn)累庫態(tài)勢，低位高于去年，高位也低于去年。年初管廠訂單尚可，由于春節(jié)前管廠原料儲(chǔ)備及成材庫存均有限，管廠出現(xiàn)短期的庫存快速消化階段。進(jìn)入3月底以來，需求韌性明顯不足，管廠在增產(chǎn)后廠庫快速抬升，管廠維持一個(gè)近2個(gè)月的累庫階段。5月由于管廠主動(dòng)停產(chǎn)檢修較多，庫存呈現(xiàn)出震蕩下移態(tài)勢。當(dāng)前階段，管廠庫存仍處于高位，但是壓力較前期已明顯下降。

圖10：樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存變化（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

3.無縫管半年市場總結(jié)

綜合來看，2023年上半年無縫鋼管市場基本可以總結(jié)為：供應(yīng)沖高回落，廠庫快速回升；內(nèi)需不佳且表現(xiàn)為旺季不旺、海外需求則仍表現(xiàn)強(qiáng)勁；原料大幅回落后強(qiáng)勢反彈，行業(yè)利潤呈現(xiàn)下降趨勢。

二、2023下半年無縫鋼管市場展望

1.供需格局展望

供應(yīng)趨勢預(yù)測：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年我國無縫管產(chǎn)能高達(dá)4463萬噸，近年來無縫管新增產(chǎn)線較多，行業(yè)競爭依然嚴(yán)重。2023年預(yù)估新增有效產(chǎn)能或在80萬噸左右，2023年無縫管產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到4543萬噸水平。

消費(fèi)趨勢預(yù)測：下半年穩(wěn)增長的預(yù)期較為強(qiáng)烈，隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長措施逐步落地，地產(chǎn)行業(yè)或迎來修復(fù)。特別是基建領(lǐng)域的增長預(yù)期較強(qiáng)，三季度用管需求或有所好轉(zhuǎn)。但從近期管廠海外訂單情況來看，海外需求或從5月開始體現(xiàn)為溫和降溫。預(yù)計(jì)下半年無縫管內(nèi)需小幅回升，外需溫和下降，全年消費(fèi)或?qū)⑿》陆怠?/p>

表1：無縫管供需平衡表（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.2023下半年無縫鋼管價(jià)格展望

2023年下半年無縫管產(chǎn)能則因新的入局者存在而繼續(xù)增加，但伴隨著部分可能退出或停產(chǎn)的產(chǎn)線，產(chǎn)能或上升幅度有限；由于無縫管市場整體競爭將繼續(xù)加劇，下半年產(chǎn)能利用率或小幅下滑，整體產(chǎn)量或有一定下滑趨勢。海外無縫管需求（能化為主）受多方影響，一定程度“降溫”，內(nèi)需一季度表現(xiàn)基本持平，二季度需求復(fù)蘇基本證偽，下半年有望邊際改善。

綜合上述情況，由于6月初黑色系整體反彈，原料帶動(dòng)無縫管呈現(xiàn)探漲態(tài)勢，但市場實(shí)際漲幅非常有限。7-8月無縫管價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)面臨漲跌兩難的境地。后期隨著需求持續(xù)回升，三季度無縫鋼管價(jià)格或?qū)⒂型瓉硪惠喺嬉饬x的反彈。2023年下半年無縫鋼管價(jià)格或?qū)⑶暗秃蟾?，價(jià)格趨勢將呈現(xiàn)震蕩筑底后緩步抬升態(tài)勢，整體價(jià)格表現(xiàn)或好于上半年。

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