盡管高通脹和高利率正威脅著信貸環(huán)境，并開始抑制消費(fèi)者支出，但美股今年迄今仍取得了強(qiáng)勁的表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)今年以來上漲了14.30%，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)則上漲了30.58%。
一直在密切關(guān)注市場(chǎng)的投行B. Riley首席投資策略師Paul Dietrich指出：“標(biāo)普500指數(shù)和大型科技股的上漲掩蓋了投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂。標(biāo)普500指數(shù)目前看起來估值過高，高于50日和200日移動(dòng)均線。該指數(shù)可能正在見頂，并準(zhǔn)備迎來大幅下跌。現(xiàn)在是時(shí)候在投資中采取防御措施了。”
(資料圖)
轉(zhuǎn)向高股息收益率的股票是市場(chǎng)表現(xiàn)低迷時(shí)典型的防御措施，因?yàn)檫@類股票可以帶來穩(wěn)定的收入流和可靠的回報(bào)。B. Riley的五星分析師Bryce Rowe特別看好Sixth Street專業(yè)貸款(TSLX.US)和阿瑞斯(ARCC.US)這兩只股息收益率至少為10%的股票。它們同時(shí)也獲得了華爾街分析師的“強(qiáng)力買入”共識(shí)評(píng)級(jí)。
1、Sixth Street專業(yè)貸款
Sixth Street專業(yè)貸款是一家專業(yè)金融公司，專注于為位于美國(guó)的中間市場(chǎng)公司提供靈活、全面承諾的融資解決方案。它與各行各業(yè)的公司合作，擅長(zhǎng)為業(yè)務(wù)模式復(fù)雜且融資渠道有限的公司提供創(chuàng)新解決方案。
Sixth Street專業(yè)貸款在信貸體系中有助于支持美國(guó)中小企業(yè)，后者長(zhǎng)期以來一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的推動(dòng)力之一。從2011年7月成立至今年第一季度，該公司總共發(fā)放了約260億美元的貸款。其投資組合的多元化的，目標(biāo)是降低波動(dòng)性。該公司在今年第一季度承諾了1.761億美元的新資金。
截至一季度末，Sixth Street專業(yè)貸款對(duì)83家獨(dú)立企業(yè)的投資組合公允價(jià)值約為29.2億美元。這一投資組合在2023年第一季度產(chǎn)生了9650萬美元的總投資收益，較預(yù)期高出280萬美元，同比增長(zhǎng)了43%。在Non-GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，該公司的凈投資收益為每股55美分，較預(yù)期高出1美分。
除了在困難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保持盈利之外，Sixth Street專業(yè)貸款還能夠產(chǎn)生現(xiàn)金資源。該公司在一季度末持有的現(xiàn)金及其等價(jià)物總額為2570萬美元，其中包括1620萬美元的限制性現(xiàn)金。
展望未來，Sixth Street專業(yè)貸款宣布，第二季度每股普通股的股息為46美分，較第一季度高4美分。該股僅基本股息帶來的收益率就達(dá)到了9.8%，如果再加上補(bǔ)充股息，收益率將達(dá)到10.7%。這也是該公司連續(xù)第二次宣布追加支付股息。
分析師Bryce Rowe特別提到了Sixth Street專業(yè)貸款創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。他表示：“Sixth Street專業(yè)貸款一直保持著行業(yè)領(lǐng)先的盈利能力，其過去10年、5年和3年的股本回報(bào)率在我們追蹤的商業(yè)發(fā)展公司(BDCs)中排名第五。”“我們認(rèn)為，該公司的基本面表現(xiàn)尤其令人印象深刻，因?yàn)樗耐顿Y組合主要由債務(wù)投資組成，該公司高于平均水平的盈利能力是強(qiáng)于同行的資產(chǎn)收益率和良好的承銷記錄的結(jié)果。在我們看來，該股的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)狀況傾向于回報(bào)。”
分析師予Sixth Street專業(yè)貸款“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為21美元，意味著該股未來12個(gè)月有13%的上漲空間。根據(jù)目前的股息率和預(yù)期的估值上漲，該股的潛在總回報(bào)率約為23%。華爾街分析師對(duì)該股的共識(shí)評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈買入”，平均目標(biāo)價(jià)為20.41美元，意味著該股未來12個(gè)月有9%的上漲空間。
2、阿瑞斯
阿瑞斯是一家信貸和融資公司，為中小型市場(chǎng)企業(yè)提供資本資源。總而言之，阿瑞斯為其目標(biāo)客戶群提供融資、信貸和其他金融工具組合，其收入主要包括從投資中得到的利息和紅利收入。
觀察阿瑞斯的投資組合可以發(fā)現(xiàn)，該公司有自己的偏好，并在一定程度上實(shí)現(xiàn)了貸款組合的多元化。該公司的投資組合中，41.1%為第一留置權(quán)優(yōu)先擔(dān)保貸款，18.4%為第二留置權(quán)優(yōu)先擔(dān)保貸款。該公司的客戶有21.6%來自軟件行業(yè)，11.3%來自醫(yī)療保健服務(wù)行業(yè)，9.8%來自商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)。從地理上看，該公司的投資組合主要集中在西部(25.3%)和中西部(23.8%)。多年來，阿瑞斯總共投資了211億美元、共計(jì) 466家公司。
在今年第一季度，阿瑞斯的業(yè)績(jī)并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。該公司Q1的總凈投資收益為6.18億美元，同比增長(zhǎng)40%，但較市場(chǎng)預(yù)期低1510萬美元;Non-GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的每股收益為57美分，較市場(chǎng)預(yù)期低2美分。
盡管業(yè)績(jī)并未達(dá)到預(yù)期，但阿瑞斯仍然宣布在6月30日派發(fā)每股48美分的豐厚季度股息，按年計(jì)算為每股1.92美元，這意味著10.3%的股息收益率。
分析師Bryce Rowe表示：“考慮到有利的盈利環(huán)境，阿瑞斯強(qiáng)勁的承銷/資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)記錄，以及其在直接貸款機(jī)構(gòu)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，我們認(rèn)為其風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)狀況傾向于回報(bào)。”“在我們看來，該公司通過提前延長(zhǎng)期限，保持固定利率和浮動(dòng)利率債務(wù)之間和合理平衡，以及通過市場(chǎng)和公開發(fā)行積極籌集股本，精心管理了其資本結(jié)構(gòu)。”
分析師予阿瑞斯“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為20.5美元，意味著該股未來12個(gè)月有10%的上漲空間。華爾街分析師對(duì)該股的共識(shí)評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈買入”，平均目標(biāo)價(jià)為19.94美元，意味著該股未來12個(gè)月有7%的上漲空間。
