日本財政部周四公布的數據顯示，該國5月份出口額同比增長0.6%，為2021年2月以來的最低增速。相比之下，分析師的預期為下降1.2%，盡管好于預期，但仍反映出全球貿易走弱的趨勢。礦物燃料、芯片制造機械和半導體零部件的出口下降拖累了日本的海外出口。

在全球經濟放緩的背景下，日本出口增速降至兩年多來的最低水平。外界猜測日本首相岸田文雄可能考慮提前舉行大選，這增加了日本經濟增長前景的不確定性。

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進口同比下降9.9%，原因是燃油價格下跌。這是兩年多來的最大降幅，基本符合經濟學家的預期。

出口減速反映了外部需求(尤其是半導體需求)停滯的影響。這些數據還表明，如果汽車行業沒有復蘇，海外發貨量將會下降，因為供應鏈中斷的緩解有助于提振汽車產量。

瑞穗證券市場經濟學家Ryosuke Katagi表示，“今天的結果再次表明，出口疲軟，汽車除外。”“日本央行經常使用‘海外經濟的高度不確定性’這個詞，它將密切關注這一點。”

芯片和其他產品的生產設備出口較上年同期下降了20%，其中對中國的出口下降了11%。有人擔心，以美國為首的阻撓中國制造尖端半導體的努力，可能會擾亂該行業的貿易。今年7月，日本將實施新的出口限制措施，官員們說，這些措施并不針對任何特定國家。

周四的選舉結果出爐之際，人們正在爭論岸田文雄是在未來幾天舉行選舉，還是推遲到秋天或更晚。在七國集團峰會和股市徘徊在逾30年來最高水準附近的推動下，對提前投票的猜測最近不斷升溫。岸田文雄在周二舉行的新聞發布會上也沒有排除舉行選舉的可能性。

經濟學家Taro Kimura表示，“日本5月份的貿易數據顯示，出口情況略好于普遍預期。主要的結論是，即使在全球經濟增長放緩的情況下，正在愈合的供應鏈仍在為復蘇提供關鍵支持。”

貿易報告顯示，與去年同期相比，日本對美國的出口增長了9.4%，這表明世界上最大的經濟體現在的表現好于預期，而對歐洲的出口增長了16.6%。5月份，日本對中國的出口連續第六個月下降，下降3.4%，表明增長繼續放緩。

貿易逆差仍然很大，達到1.37萬億日元(合98億美元)，可能仍會拖累日本從疫情中復蘇。今年前三個月，凈出口是壓低該國經濟增長的因素之一。

周四的貿易數據顯示，日元兌美元的平均匯率為1美元兌135.31日元，較一年前下跌4.8%。此后，日元進一步貶值至1美元兌140日元左右，但仍高于去年導致政府干預外匯市場的水平。

全球需求顯示的經濟復蘇前景有限，也可能令日本央行在周五會議前對政策調整持謹慎態度。持續的經濟增長是日本央行能否擺脫超寬松貨幣政策的關鍵。

最新調查顯示，幾乎所有日本央行觀察人士都預計本周不會有重大政策轉變。

第一生命研究所經濟學家Chisato Oshiba表示，“就目前而言，汽車可能會繼續支持出口，”“但是，如果你不考慮這一點，你就會看到出口明顯下降——這完全取決于汽車業支持將持續多久，但我認為復蘇將是困難的。”