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今年冬季和明年冬季歐洲天然氣價格之間的價差正在擴大，這表明近期風險正在緩解，但未來的不確定性更大。據ICE Endex的數據顯示，2023年12月的天然氣期貨交易價格比2024年12月低8%左右，這與1月份的情況正好相反，當時最接近的冬季合約價格出現了溢價。

這一轉變表明，在暖冬過后，歐洲為即將到來的供暖季做好了相對充分的準備，使歐洲得以利用大量液化天然氣增加庫存。但未來幾年的不確定性更大，因為該地區(qū)正在適應新的現實，即主要供應國俄羅斯不在對該地區(qū)提供天然氣。

咨詢公司Inspired Energy的主管Nick Campbell表示，明年冬天“感覺風險更大”。原因是歐洲想要從來自美國的額外液化天然氣流量(計劃于2026年開始投產)中受益還為時過早，而且天氣不可能永遠保持溫和。他稱，今年寒冷的冬天可能會在明年夏天之前降低庫存平衡。

此外，莫斯科和基輔之間的天然氣運輸協(xié)議也將于2024年12月到期。咨詢公司Energy Aspects Ltd.歐洲天然氣和全球液化天然氣主管James Waddell表示，這增加了俄羅斯經烏克蘭向歐洲輸送的剩余天然氣的風險。雙方在最后一刻進行了最后一輪談判，并在前一輪協(xié)議到期前幾天達成了新的協(xié)議。

值得一提的是，更高的天然氣價格將阻礙歐洲對抗通貨膨脹的努力。去年飆升的成本抑制了工業(yè)活動，減少了對燃料的需求，這種需求可能永遠不會恢復。此外，交易員們也在密切關注中國經濟復蘇的步伐。

Wood Mackenzie全球天然氣研究主管Kateryna Filippenko表示，依靠北非天然氣流量的增加，以及與亞洲爭奪有限的液化天然氣，歐洲仍然可以接近實現儲存目標。但任何進一步的供應中斷或異常寒冷的天氣都可能使歐洲的儲存重新充裝。

市場預計在2026年之前天然氣將容易受到價格飆升的影響，屆時卡塔爾和美國的大型新出口工廠將開始運輸燃料。

挪威國家石油公司負責天然氣和電力營銷的高級副總裁Helge Haugane在5月初表示:“在今年和未來兩個冬天之后，情況應該會好轉，這在一定程度上取決于全球液化能力是否會出現延遲。”

截至發(fā)稿，歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨漲近6%，報27.80歐元/兆瓦時，此前，該期貨于6月6日收跌近13%。