隆基5月單晶硅片價(jià)格公示，“單晶硅片P型M10150um厚度”單晶硅片價(jià)格由6.3元人民幣下調(diào)至4.36元，降幅30.8%。“單晶硅片P型M6150um厚度”單晶硅片價(jià)格由至5.44元人民幣下調(diào)至3.81元人民幣，降幅30%。開源證券指出，從產(chǎn)業(yè)變化來(lái)看，組件環(huán)節(jié)由于期貨屬性，有望享受硅料降價(jià)讓利，疊加全球碳中和大背景，未來(lái)光伏新增裝機(jī)有望保持快速增長(zhǎng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司均有望受益。相關(guān)標(biāo)的：福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)、金陽(yáng)新能源(01121)。

(相關(guān)資料圖)

工業(yè)硅為何今年價(jià)格持續(xù)下滑？市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，伴隨供應(yīng)端產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)增，目前工業(yè)硅市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求局面，部分企業(yè)已出現(xiàn)成本倒掛。近期南方已步入豐水期，成本塌陷或致工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)低迷。

上海鋼聯(lián)鐵合金事業(yè)部硅基材料分析師江旭芳表示，產(chǎn)量方面，近兩年隨著國(guó)家大力發(fā)展新能源光伏產(chǎn)業(yè)，工業(yè)硅做為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的原料端的需求量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展，工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，各個(gè)區(qū)域新增產(chǎn)能不斷投放市場(chǎng)，工業(yè)硅的供應(yīng)量持續(xù)增多，造成目前工業(yè)硅整體供應(yīng)偏寬裕的局面。其次，由于今年下游市場(chǎng)相對(duì)疲軟，有機(jī)硅下游房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，使得有機(jī)硅需求表現(xiàn)較差，有機(jī)硅成本倒掛，對(duì)工業(yè)硅的需求呈現(xiàn)弱勢(shì)。而多晶硅方面，硅料庫(kù)存累積。在硅料價(jià)格續(xù)跌情況下，受原料端影響硅片制造成本下降，硅片整體企業(yè)開工率保持較高水平，硅片供應(yīng)增量超過(guò)需求增量，價(jià)格也呈現(xiàn)弱勢(shì)。

對(duì)于硅價(jià)下跌，東高科技首席行業(yè)研究員秦亮表示，上游硅料價(jià)格波動(dòng)對(duì)處于下游的電池片和電池組件產(chǎn)品價(jià)格影響較大。硅料降價(jià)，難以對(duì)下游產(chǎn)品的生產(chǎn)成本形成支撐，組件價(jià)格也會(huì)相應(yīng)有所調(diào)整。組件大廠都有庫(kù)存，如果一家企業(yè)貿(mào)然挺價(jià)，其他企業(yè)便會(huì)釋放部分庫(kù)存對(duì)價(jià)格進(jìn)行平抑。

如何看待未來(lái)光伏電池組件價(jià)格的發(fā)展趨勢(shì)？在秦亮看來(lái)，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，上游硅料降價(jià)對(duì)下游顯著有利，傳導(dǎo)至組件環(huán)節(jié)的價(jià)格回調(diào)有望增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)商投資光伏項(xiàng)目的意愿。同時(shí)，作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的光伏發(fā)電，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊，上游價(jià)格回落將顯著刺激下游需求，需求重新擴(kuò)張也會(huì)反過(guò)來(lái)刺激上游供給端的多個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格企穩(wěn)回升。

從需求端上看，排排網(wǎng)財(cái)富研究員劉文婷表示，需求放量和原材料跌價(jià)的雙重因素驅(qū)動(dòng)下，看好光伏組件板塊的投資機(jī)會(huì)。2023年第一季度歐洲從中國(guó)進(jìn)口的光伏組件同比和環(huán)比均出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)，而從往年進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，第二季度和第三季度才是歐洲進(jìn)口光伏組件的需求旺季，未來(lái)歐洲光伏新增裝機(jī)需求有望延續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭，我國(guó)光伏組件出口需求仍將大幅釋放。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自3月初起，硅料價(jià)格便步入下行通道，截至5月17日，跌幅達(dá)40%。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著光伏供應(yīng)鏈價(jià)格不斷下跌，今年光伏裝機(jī)規(guī)模或超出預(yù)期，其中分布式光伏可能是突圍的亮點(diǎn)。

頭豹研究院指出，隨著上游主要原材料產(chǎn)能逐步釋放，價(jià)格呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，疊加下游放寬投資收益率目標(biāo)，組件環(huán)節(jié)盈利能力有望觸底回升；垂直一體化經(jīng)營(yíng)模式優(yōu)勢(shì)明顯，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈“內(nèi)卷”加劇，越來(lái)越多專業(yè)化廠商，切入產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)。展望未來(lái)，光伏組件受產(chǎn)能過(guò)剩以及降本增效影響，價(jià)格回落趨勢(shì)明顯。需求方面，光伏新增裝機(jī)需求仍將在“雙碳”目標(biāo)的加持下保持高位，快速觸底反彈階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)新增裝機(jī)增速將會(huì)同比放緩。基于量?jī)r(jià)分析，頭豹研究院預(yù)測(cè)，2022-2025年行業(yè)復(fù)合增速為8.2%。

海通證券研報(bào)表示，歐洲一季度組件進(jìn)口需求旺盛，高景氣度有望延續(xù)。根據(jù)SPE，去年歐洲整體裝機(jī)僅約41.4GW，對(duì)比2022年從中國(guó)進(jìn)口的86.6GW，推測(cè)歐洲渠道端存在一定的庫(kù)存。年初以來(lái)組件出口數(shù)據(jù)的回升側(cè)面印證當(dāng)?shù)貛?kù)存去化情況良好，中國(guó)組件廠商在歐洲旺季到來(lái)前提前鋪貨。回顧過(guò)去兩年，歐洲光伏的新增裝機(jī)增速在40%以上，該行認(rèn)為2023年歐洲市場(chǎng)有望延續(xù)高增長(zhǎng)。前期由于渠道庫(kù)存、電價(jià)下跌等因素，市場(chǎng)擔(dān)心歐洲需求走弱，從一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，目前歐洲需求仍舊旺盛。在能源轉(zhuǎn)型訴求和經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)下，歐洲需求有望保持較高增速，市場(chǎng)不必過(guò)度擔(dān)憂。

相關(guān)概念股：

福萊特玻璃(06865)：公司新產(chǎn)能釋放推動(dòng)光伏玻璃產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，同時(shí)庫(kù)存天數(shù)下降，推動(dòng)銷量和收入環(huán)比增長(zhǎng)。近日，公司和四川省宜賓市簽約4*1600噸光伏玻璃項(xiàng)目，同時(shí)海外擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃將在2季度確定，進(jìn)一步增加項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。公司4月和正泰新能、晶科能源分別簽訂長(zhǎng)單，將助力新增產(chǎn)能消化。

信義光能(00968)：行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，3.2及2毫米太陽(yáng)能玻璃價(jià)格分別保持在每平方米26元及18.5元人民幣，就目前庫(kù)存水平而言相信下行風(fēng)險(xiǎn)有限，預(yù)測(cè)信義光能的毛利率可能會(huì)自去年下半年的21.2%回升。另表示2023-25年間太陽(yáng)能玻璃或是光伏行業(yè)中盈利增長(zhǎng)最好的細(xì)分市場(chǎng)，預(yù)計(jì)信義光能可受惠于約7至12個(gè)百分點(diǎn)的毛利率溢價(jià)。

金陽(yáng)新能源(01121)：集團(tuán)2022年的銷售額較2021年進(jìn)入該市場(chǎng)的時(shí)候大幅進(jìn)步，約為2021年的銷售額的2.8倍。隨著市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)型到異質(zhì)結(jié)以及TOPCon等技術(shù)，并對(duì)低成本高效率的N型硅片有更高的需求，集團(tuán)預(yù)估其單晶鑄錠硅片及異質(zhì)結(jié)電池組件業(yè)務(wù)將持續(xù)成長(zhǎng)及帶來(lái)更高貢獻(xiàn)。