英國將于周三公布4月CPI數據。經濟學家預計，英國4月CPI同比漲幅將從3月的10.1%降至8.2%，核心CPI同比漲幅將與3月的6.2%持平。若周三公布的通脹數據符合預期，這將是逾三十年來最快的下降速度，可能會讓英國家庭在幾代人以來最嚴重的生活成本危機中喘一口氣。

與此同時，這項最新的通脹數據也將考驗英國央行是否會將利率上調至5%。對于英國央行行長貝利來說，這項數據可能可以為他提供迄今為止最重要的證據，以便為長達一年半的加息周期打開暫停加息的大門。

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不過，英國前兩個月的通脹數據都高于預期。如果4月的通脹再次意外超出預期，投資者將進一步押注英國央行在整個夏季都將繼續加息。Allianz Global Investors宏觀投資組合經理Mike Riddell表示：“如果我們看到核心通脹上升，那么市場很容易就會認為英國央行的基準利率將在5%以上見頂。”

英國央行預計通脹將以較慢速度下降，預計在2025年回落至2%

Mike Riddell補充稱，如果通脹放緩程度超過預期，因預期利率上升而賣出英國國債的投資者可能會爭相買回英國國債，并導致英國國債收益率大幅走低。

經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“我們預計，4月份的CPI同比漲幅將回落至個位數，因為去年家庭能源賬單的上漲不在同比范圍之內。”

市場目前仍傾向于英國央行的基準利率將從目前的4.5%進一步上調至5%。不過，英國央行的言論基調將取決于4月份的數據是否加劇了人們對通脹粘性的擔憂。這將是英國央行在6月22日利率決議前可以獲得的第一份通脹數據。

英國央行預計生活水平將穩步回升

NatWest Markets英國利率策略主管Imogen Bachra表示：“英國央行現在要靠數據來證明是否需要進一步收緊政策。因此，整體通脹迅速下降、再加上勞動力需求降溫的跡象，應該會為英國央行提供一些喘息空間，讓其放緩加息的步伐。”

英國央行官員預計，4月份CPI同比漲幅將回落至8.4%。瑞穗國際的利率策略師Evelyne Gomez-Liechti表示：“任何像英國央行預期的那樣發展的通脹跡象都應該值得暫停加息。不過，即使周三的數據顯示通脹大幅放緩，他們也會希望看到5月份的通脹和薪資數據(再做決定)。”

食品和核心商品的價格引起了英國央行的擔憂

市場目前尚未確信可以阻止英國央行進一步加息的證據正在成為現實，因為前兩個月通脹數據意外超出預期推高了對加息的押注。根據與政策會議日期相關的掉期交易，貨幣市場押注英國央行將在9月前進一步加息50個基點，將基準利率上調至5%，這將是15年來的最高水平。貨幣市場還預計，英國央行將在明年5月首次降息，在此之前將維持利率不變。

英國企業認為他們有很大的定價權

展望未來，英國央行轉向寬松的力度可能趕不上美聯儲。遠期掉期交易顯示，英國央行預計將在兩年內將利率降至4%，而美聯儲將把利率降至3%以下。

牛津經濟研究院首席英國經濟學家Andrew Goodwin表示：“我們認為，市場對英國央行5月的貨幣政策報告的解讀有些錯誤。默認的情況是，英國央行會暫停加息，只有所有數據都要出人意料地走高時他們才有理由再次加息。”他認為，英國4月CPI同比漲幅將回落至7.9%，并稱大幅低于英國央行8.4%的預期的數據將向市場發出“非常強烈的信號”。

不過，鑒于能源和食品價格的波動，英國央行已暗示，它正在從整體數據中尋找通脹持續性的跡象。英國央行強調，勞動力市場吃緊和服務價格通脹(反映英國最大行業的薪資壓力)是其監測的關鍵驅動因素。野村證券首席英國經濟學家George Buckley表示：“我預計核心價格將以高于正常水平的速度增長。對英國央行和就業市場數據而言，核心價格的走勢真的很重要。”