自去年年底以來，沃爾瑪(WMT.US)的股價表現遠超塔吉特(TGT.US)和其他零售同業，因為華爾街預計這家購物巨頭的各種家庭必需品業務將在經濟增長放緩的情況下為期業績提供更多庇護。本周，多家零售巨頭的業績與零售銷售數據均顯示出，在通脹日益侵蝕支出的情況下，美國消費者正縮減非必需支出，轉向必需品消費。

一年前，面對不斷膨脹的庫存，兩家公司都大幅削減了利潤預期，震驚了華爾街?，F在，沃爾瑪的股票已被證明是投資者心中的贏家。它的股價在過去12個月里上漲了約22%，市值增加了約670億美元，幾乎相當于塔吉特的整個市值。同期，塔吉特的股價卻下跌了約6%，而由87家公司組成的標普零售精選行業指數下跌了近5%。

這一驚人的表現表明，沃爾瑪的折扣模式及其在食品雜貨等領域的實力，使其在消費者因擔心經濟衰退即將到來而抑制可自由支配支出的情況下脫穎而出。

(相關資料圖)

沃爾瑪在本周公布的業績中上調全年盈利預期后，Telsey Advisory Group分析師Joseph Feldman周四表示:“你會想要緊跟沃爾瑪，尤其是在我們目前所處的環境下。在困難時期，沃爾瑪往往會大放異彩?！?/p>

自去年以來，零售商一直面臨壓力，在通貨膨脹率飆升的情況下，消費者開始將支出轉向必需品。這種做法不利于塔吉特和其他主要銷售家具、服裝和電子產品等非必需品的零售商本周，由于銷售趨勢放緩，家得寶與塔吉特下調了今年的業績指引，提供了消費者正在縮減支出的最新證據。

高盛分析師Kate McShane對沃爾瑪和塔吉特的評級均為“買入”，但考慮到沃爾瑪的相對防御性，在目前的經濟背景下，她更偏愛于沃爾瑪。她說，沃爾瑪從食品雜貨中獲得了更多的銷售額，隨著消費者從更昂貴的零售同行那里減少消費，它將受益。

最新的財務報表顯示，在最近的財政年度，食品和其他家庭必需品占沃爾瑪美國銷售額的近60%，而塔吉特的這一比例不到一半。這也是為什么在同行均對前景表示悲觀態度的時候，沃爾瑪仍有底氣上調全年業績預期。

Baird分析師Peter Benedict強調，沃爾瑪在擴大收入流方面取得了進展，包括廣告和在線市場——這些業務的營業利潤率較高。Benedict給予了沃爾瑪“跑贏大盤”評級。

彭博追蹤的分析師中，有36人給予沃爾瑪“買入”評級，11人給予“持有”評級，沒有人給出“賣出”評級，這使得沃爾瑪獲得的看漲評級比例高于塔吉特。

但對華爾街的一些人來說，在談到沃爾瑪時，估值是一個棘手的問題，盡管還不足以成為促使其被賣出的絆腳石。該股預期市盈率約為23倍，超過五年平均水平，也遠高于塔吉特的約17倍。

信托證券公司的分析師Scot Ciccarelli在給客戶的一份報告中寫道:“雖然我們看好沃爾瑪的增長勢頭，并正在尋找機會對該股進行更有建設性的投資，但其估值仍讓我們猶豫不決?！盋iccarelli重申了沃爾瑪“持有”評級。