日本通脹在今年早些時候降溫后，4月份再次加速，這可能支持了日本央行或不得不修改價格預期的觀點，從而使該央行離政策正常化又近了一步。

據日本內務部周五公布數據顯示，受加工食品和酒店價格上漲推動，不包括生鮮食品在內的消費者價格較上年同期上漲3.4%，漲幅較上月有所加快，這一結果與分析師的預測相符。

加工食品繼續推動整體通脹，將其推高了2個百分點。與前一年相比，食品價格上漲了9%，是1976年以來的最大漲幅。除去銷售稅上調的影響，服務成本增長1.7%，為1995年以來的最大增幅。

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不僅如此，即便剔除能源和新鮮食品影響的價格(衡量通脹趨勢加深程度的指標)也加快至1981年以來的最快速度。

而且，食品價格上漲似乎也不會很快結束。根據Teikoku Databank的一份報告，預計從6月份開始，約有5600種食品的價格將上漲。該數據公司表示:“食品價格上漲至少將持續到今年秋季。”

日本全國數據與東京領先數據的結果一致，在經歷了兩個月的減速后，東京領先數據顯示出新的上升勢頭。

此外，關鍵通脹指標的加速還可能會鞏固許多日本央行觀察人士的觀點，即日本央行將上調其價格預期，從而引發有關最早于今年7月進行政策調整的猜測。

日本第一生命經濟研究所高級執行經濟學家Yoshiki Shinke表示：“這些數據非常強勁，潛在通脹繼續加速，反映出企業將成本轉嫁給消費者。毫無疑問，日本央行將在7月份上調本財年的通脹預期。”

對日本央行來說，在最新的季度展望報告中，該央行預計2025財年核心價格將僅上漲1.6%，這意味著該行2%的可持續通脹目標將無法在預測期內實現。

與此同時，日本央行新任行長上田和夫表示，一旦通脹目標出現，他將調整現有政策，包括收益率曲線控制計劃。

還一些日本央行觀察人士則認為，日本央行可能在上月的最新預測中淡化了通脹的強度。其中一些分析師表示，日本央行可能在為7月大幅上調價格預期留下空間，而這可能伴隨著正常化的步伐。

公用事業收費將繼續成為影響日本物價走勢的不穩定因素。目前，天然氣和電力價格受到政府補貼的抑制，掩蓋了潛在通脹的強度。上周五公布的數據顯示，如果沒有政府的幫助，整體通脹率可能會高出1個百分點。

值得注意的是，日本首相岸田文雄領導的內閣周二批準了主要電力公司提出的從6月起提高家庭用電價格的要求，此舉可能會加劇通脹壓力。這可能會給岸田文雄提供一個理由，讓他延長原定于9月到期的現有救濟措施，尤其是在他考慮選舉的情況下。

Sompo Institute Plus的經濟學家Masato Koike表示:“如果家庭負擔沉重，而政府在選舉前沒有采取任何措施來解決問題，這是不可取的。”“考慮到政治日程，政府可能會延長公用事業補貼，以爭取時間。”

盡管價格上漲給消費者帶來了壓力，但由于疫情復蘇延遲，消費者的胃口似乎依然強勁。在家庭和企業支出增加的推動下，日本在截至3月份的最后一個季度實現了國內生產總值(GDP)增長。經濟學家認為，在可預見的未來，強勁的消費將支撐該國的復蘇。

入境旅游的復蘇是另一個可能支持經濟的因素，同時也會引發通貨膨脹。

Koike表示:“由于邊境管制的放松，來日本的外國游客數量有所增加。外國人也往往比日本人更能容忍價格上漲，所以酒店經營者更容易提高價格。”