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英國銀行NatWest(NWG.US)公布了2023年第一季度財務業績。財報顯示，NatWest Q1總收入為38.76億英鎊，同比增長29%，好于市場預期的37.6億英鎊。其中，凈利息收入為29.02億英鎊，同比增長43%，但不及市場預期的29.7億英鎊;非利息收入為9.74億英鎊，同比下降1%。

Q1稅前經營利潤為18.18億英鎊，同比增長49%，高于市場預期的15.7億英鎊，部分原因是不良貸款撥備減少;歸屬于普通股股東的利潤為12.79億英鎊，同比增長52%，高于市場預期的10.7英鎊。

Q1凈息差為3.27%，不及市場預期的3.38%，上一季度為3.20%。有形股本回報率(RoTE)為19.8%，上一季度為20.6%。CET1資本充足率為14.4%，高于市場預期的14.0%，上一季度為14.2%。

NatWest Q1凈利息收入和凈息差的表現不及預期引發了人們的擔憂，即高利率對盈利的提振開始消退。此外，盡管自NatWest公布2022年全年業績以來，英國央行已將基準利率上調了25個基點，但NatWest并未上調其對2023年全年凈息差的預期，維持3.20%的指引不變。

銀行業分析師Lento Tang表示：“NatWest在Q1的凈息差為3.27%，比預期的低11個基點，這表明存款成本上升的壓力。在Q1存款流出110億英鎊后，存款成本上升的壓力可能會在今年晚些時候加劇。此外，12%的稅前利潤率和近20%的有形股本回報率是由交易收入和較低的貸款損失費用推動的，這可能是不可持續的。”

面對英國頑固的通脹，NatWest在Q1的經營費用為19.88億英鎊，同比增長9%，其中包括6000萬英鎊的員工生活費用等一次性項目。不過，該行表示，仍有望達到今年的指引，即全年經營費用大約為76億英鎊。該公司首席執行官Alison Rose表示：“前景仍有一些不確定性，我們仍處于利率上升的宏觀經濟挑戰時期。”她表示，抵押貸款市場今年將放緩，借貸成本較上年同期上升。

NatWest在Q1的不良貸款撥備為7000萬英鎊，遠低于市場預期的2.7億英鎊。Alison Rose表示，客戶“被證明非常有韌性”。英國的貸款機構已經開始為越來越多的借款人在生活成本壓力下掙扎做好準備，但利率的上升幫助提高了銀行的利潤率。

截至發稿，NatWest周五美股盤前跌超7%。