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由于服務(wù)業(yè)活動(dòng)的復(fù)蘇，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)反彈勢(shì)頭在4月份進(jìn)一步增強(qiáng)，同時(shí)，該地區(qū)商業(yè)前景對(duì)最近銀行業(yè)的壓力仍然具有彈性。標(biāo)普全球的商業(yè)調(diào)查顯示，受需求增加和就業(yè)顯著增長(zhǎng)的推動(dòng)，歐元區(qū)4月Markit綜合PMI初值加速至11個(gè)月高點(diǎn)，達(dá)到54.4。

不過，需要注意的是，隨著制造商的商品訂單進(jìn)一步下降，同時(shí)服務(wù)業(yè)相對(duì)較好的表現(xiàn)是2009年以來最為顯著的，這種發(fā)展越來越不均衡。歐元區(qū)4月Markit制造業(yè)PMI初值為45.5，服務(wù)業(yè)PMI初值為56.6。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cyrus de la Rubia表示，這些數(shù)據(jù)“顯示了一個(gè)非常友好的經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的整體畫面”，但補(bǔ)充道，“一方面部分繁榮的服務(wù)業(yè)與另一方面疲軟的制造業(yè)之間的差距進(jìn)一步擴(kuò)大”。

在俄烏沖突爆發(fā)，俄羅斯限制對(duì)歐元區(qū)的天然氣供應(yīng)后，由于各國(guó)避免了能源短缺，歐元區(qū)有望在今年冬季勉強(qiáng)避免經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年剩余時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和反彈，不過通脹仍然令人擔(dān)憂。

價(jià)格壓力降溫

盡管價(jià)格壓力在4月份有所降溫，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，價(jià)格仍處于高位，尤其是在服務(wù)業(yè)，由于工資上漲，服務(wù)業(yè)的投入成本急劇上升。這勢(shì)必會(huì)令歐洲央行感到擔(dān)憂，該央行正關(guān)注此類潛在價(jià)格的發(fā)展，以確定借貸成本的幅度。

de la Rubia表示，該行業(yè)“無論是投入價(jià)格還是銷售價(jià)格均未顯示出任何顯著放緩。這增加了歐洲央行進(jìn)一步或更長(zhǎng)時(shí)間收緊貨幣政策的可能性”。

Bloomberg Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Powell表示：“雖然借貸成本上升的影響可能需要一段時(shí)間才能感受到，而且未來可能仍會(huì)波濤洶涌，但經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭應(yīng)該會(huì)讓管委會(huì)中的鷹派人士成功地推動(dòng)至少兩次加息，甚至可能是三次。”

標(biāo)普全球表示，制造業(yè)產(chǎn)出在一定程度上受到一些法國(guó)公司的拖累，這些公司受到針對(duì)馬克龍政府通過的養(yǎng)老金改革的抗議和罷工的影響。

由于能源擔(dān)憂緩解、供應(yīng)鏈改善以及通脹已過峰值的希望，企業(yè)對(duì)未來前景“相當(dāng)樂觀”。