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隨著全球通脹趨于緩和，許多央行的加息計劃接近尾聲。越來越多的投資者表示，債券買家提高回報率的最佳選擇是新興市場。

這一資產類別將受益于高于美國的基準利率、以及在某些情況下低于美國的通脹率。在拉丁美洲，當價格壓力開始膨脹時，該地區各國央行的行動比美聯儲更快，最終采取了更多的緊縮措施。現在，由于美聯儲預計將很快停止加息并在今年晚些時候轉向寬松，美元正在走弱，這為拉美地區的央行官員效仿美聯儲鋪平了道路，并為持有該地區本幣債券的投資者帶來了一筆意外之財。

先鋒集團的高級投資組合經理Mauro Favini管理著該公司25億美元的新興市場債券基金。他表示：“在美元走軟之際，對拉美市場進行結構性配置是表達對拉美市場看法的最佳方式之一。”他補充稱：“一旦美聯儲開始降息，拉美各國央行就可以效仿，因為隨著美元走軟，拉美地區本幣貶值的風險較小。拉美地區債券的資本增值空間比美債大得多。”

近幾個月來，新興市場的通脹率開始大幅下降。據凱投宏觀的初步估計，3月份的數據顯示，新興市場的年通脹率降至6%，為13個月以來新低，低于2月份的6.9%。

對于拉美地區一些最大的國家來說，通脹降溫是它們決定提前大舉加息帶來的結果。其中，拉美地區第一大經濟體巴西比美聯儲早了整整一年開始收緊貨幣政策，并將政策利率上調至13.75%，該國3月份的通脹率為4.65%，為2021年1月以來的最低水平。拉美地區第二大經濟體墨西哥在3月份的通脹率位6.85%，為2021年10月以來的最低水平，但仍高于美國的5%。

今年以來，通脹放緩和美元走軟對拉美地區資產來說是件好事。媒體匯編的數據顯示，2023年以來，拉美地區本幣政府債券的回報率為12.5%，遠高于該地區強勢貨幣債券3.4%的平均回報率。

柏瑞投資(PineBridge Investments)新興市場主權研究主管Ilke Pienaar表示：“在強勁的反通脹主題的支撐下，新興市場今年迄今表現非常好。我們仍然認為新興市場還有機會，預計今年新興市場將為投資者帶來健康的回報。”

不過，也有一些市場人士持謹慎態度。法國巴黎銀行的資深固定收益策略師Mario Castro表示，盡管通脹降溫，但預計政策制定者將迅速開啟降息的交易員可能會失望。他表示：“各大央行在開始降息前可能會謹慎行事，以確保通脹將趨近于目標。”

道明證券的拉美高級策略師Joel Virgen Rojano也認為，其中一個原因在于，盡管整體通脹呈下降趨勢，但墨西哥、智利和哥倫比亞的核心通脹一直居高不下，巴西的核心通脹也只是逐步回落。他表示：“在核心通脹方面，墨西哥的問題比美國更大。”

Joel Virgen Rojano表示，在其他市場，寬松周期預計將在下半年開始，屆時各大央行將有“更多經濟疲弱和通脹進一步放緩的證據”。他補充稱，降息的空間很大，這為今年剩余在拉美地區獲得回報創造了機會。