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國海證券發布研報稱，關注半導體和機械行業轉債：基建投資有望成為拉動經濟的主力軍，因此與基建開工相關的工程機械行業值得關注。技術革新速度快和政策支持的行業，與總量關聯度低，同時收益于政策支持，也可能會有更好的景氣度，例如半導體行業。

二季度后從主題投資轉向景氣度投資：每年的一季度作為業績空窗期，主題投資和政策預期較好的行業勝率更高，而進入4月后，行業景氣度和公司業績將成為重要的投資方向。春節躁動疊加4月行情選擇出的行業，大概率會成為全年的主線。

4月后業績的重要性凸顯：4月之后景氣投資有效性提升，年報疊加一季報窗口期成為重要的影響因素。總體而言，從市場情緒而言，相比于一季度重題材，二、三季度更加注重基本面。根據相關性分析：①上半年的業績具有更強的指導意義。②在業績披露的月份，正股表現和公司業績的相關性最強。③二、三季度市場更偏愛追求高估值。

轉債方面，推薦關注電子行業的世運轉債(113639)、明電轉債(123087)、華正轉債(113639)、精測轉債(123025)&轉2(123176)、潔美轉債(128137)、商絡轉債(123167)、華特轉債(118033)，機械行業的博實轉債(127072)、合力轉債(110091)、永02轉債(113654)、華翔轉債(113637)、萬訊轉債(123112)、柳工轉2(127084)。