本周美國股市的平靜可能會隨著周三的消費者價格指數報告而結束，高盛集團合伙人John Flood為投資者可能很快面臨的情況提供了一套指導方針。Flood周二在一份報告中寫道，如果同比通脹率高于此前6%的水平，預計標普500指數將至少下跌2%，但如果CPI達到或低于5.1%，股市可能會走高。據了解，5.1%恰好是經濟學家的普遍預期。

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這位資深交易員寫道:“股市希望經濟數據走軟，因為強勁的經濟數據將為美聯儲今后的行動增加更多困惑/不確定性。美聯儲將在5月份再次加息，但第四季度卻大幅降息?這是聯邦基金期貨在明天數據公布前的定價?！?/p>

美國國債收益率周二攀升，而美股在窄幅波動，交易員等待本周晚些時候的通脹數據和銀行業績。當前，標普500指數在0.5%的區間內徘徊，在交易量低迷的情況下，市場將迎來自11月以來最平靜的一個交易日。

據了解，美聯儲在2021年和2022年初錯誤地將通脹判斷為暫時的，然后被迫加快加息以放緩經濟。過去一年，美聯儲政策路徑的不確定性，使CPI數據成為加劇市場波動的一個原因。

在此期間，標普500指數在CPI公布日的平均漲幅為1.9%，是此前12個月漲幅的兩倍多。

自1月份以來，該指數已經上漲了7%，部分原因是市場猜測，隨著經濟衰退的可能性增加，美聯儲將在今年晚些時候逆轉方向，放松貨幣政策。

如下圖所示，Flood的CPI情景分析為投資者周三面臨的風險提供了一個視角。他們面臨的挑戰之一是通貨膨脹有多種衡量方式。

盡管一些經濟學家和分析師專注于月度通脹變化，但其他人則將重點放在剔除食品和能源的數據上，也就是所謂的核心通脹。

此外，22V Research在本周的一項調查中詢問了客戶有關核心通脹的問題。在那次調查中，大約一半的受訪者預計核心CPI將與5.6%或更高的共識一致，只有四分之一多一點的人認為這一事件具有風險。

22V Research創始人Dennis DeBusschere在一份報告中寫道：“投資者正在等待回調，并認為宏觀數據將很快提供回調，今年迄今為止，這一主題尚未出現?！?/p>

值得一提的是，市場預計通脹將連續9個月緩解。盡管通脹率的下降表明，美聯儲激進的貨幣緊縮政策可能在一定程度上緩解了價格壓力，但目前通脹率仍遠未達到美聯儲2%的目標。