不斷攀升的利率疊加遲遲無法降溫的通脹，正成為歐洲人買房的絆腳石，繁榮了十年的歐洲房地產市場或許已經終結。而地產基金與房地產市場的相互依存關系，也讓歐洲央行“警鈴大作”。

歐盟統計局4月4日周二公布數據顯示，歐洲各國房價在2022年第四季度平均環比下降1.5％，為2015年以來首次下跌。27個成員國中有15個國家的房價下跌，其中丹麥和德國的跌幅最大，環比跌幅分別為6.5％和5％。

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同時，根據歐盟各國最近公布的數據表明，2023年房價可能會繼續下跌。根據荷蘭國家統計局上個月的數據顯示，荷蘭房價在1月至2月下跌了1.5% 。

媒體分析指出，歐洲央行的激進加息對房地產的影響還未完全顯現，預計將繼續影響市場，歐洲央行3月仍然加息50基點，將存款便利利率升至3%，為2008年以來的最高水平。

S&P Global Market Intelligence的經濟學家Anja Heimann表示：

我們預計未來幾個季度歐洲房價將進一步惡化，但建筑行業缺少投資最終可能會通過限制供應來穩定價格。

歐洲央行副行長Luis de Guindos在此前的演講中表示：

“我們很可能會看到銀行的借貸成本進一步增加，信貸標準收緊以及貸款規模增長放緩。”

于此同時，地產基金與房地產市場間的密切關系，也讓歐洲央行不得不發出警報。

4月3日，歐洲央行官員發布報告，呼吁加強對商業地產基金的監管，警告其對金融系統的潛在威脅，歐央行表示：

在過去10年間，投資于商業地產的投資基金的資產凈值增長了兩倍多，超1萬億歐元(1.1萬億美元)，這強化了基金與房地產市場的相互依存關系，對金融穩定構成了威脅。

歐央行指出，投資者有可以提取資金，但資產本身流動性很差，因此會出現“流動性錯配”的問題，將使這些金融工具陷入流動性危機。歐洲央行表示：

這一系列事件可能對商業地產產生系統性影響，這反過來可能會影響更廣泛的金融體系的穩定和實體經濟。

該報告稱，更嚴格監管將使地產基金能夠“更好的管理流動性”，“并內部化市場壓力下可能出現的贖回成本”。如果缺乏足夠的流動性管理工具，這些基金可能“不得拋售資產，從而加劇市場壓力”。

MSCI歐洲房地產指數已跌至2009年初全球金融危機以來最低水平——3月份下跌超過24%，歐洲斯托克600房產指數在過去一年里也下跌了40%以上，市值蒸發1000多億歐元。

本文來源于華爾街見聞，作者葛佳明；智通財經編輯：文文。