3月31日，阜博集團（03738）發布2022年度業績,公司期內營收14.43億元（單位：港元，下同），同比躍增110.1%，營收五年年復合增長率高達86%；股東應占凈利潤為5810.3萬元，同比扭虧；年內經調整EBITDA為2.99億元，同比增長163.9%，盈利持續提升。作為全球領先的數字資產保護與交易的SaaS服務提供商，阜博集團交出了一份不俗的年報成績單。
智通財經APP認為，阜博集團業績強勁增長，在于其以訂閱服務為基，多樣增值服務實現IP產權價值最大化的商業模式正迎來收獲期。業績期內，公司訂閱業務實現營收5.49億元，同比增長116.8%，營收達8.92億元，同比大增85.6%。分地區而言，美國市場依舊穩健，期內該地區收入約為7.40億元，同比增長約43.6%。中國地區成為阜博集團新的營收增長引擎，期內收入約為6.98億元，同比勁增約319.8%，國內外市場收入貢獻日益均衡。
總而言之，阜博集團基本面邏輯未改，國內、外市場均持續超預期發展，公司兩大業務保持增長趨勢，正推動盈利質量逐步改善。2022年，阜博集團實現毛利5.91億元，同比增長69.4%。
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業務持續突破天花板 保障業績增長高確定性
在技術和客戶壁壘成型的基礎上，阜博集團的業務增長空間成為投資者關心的話題。智通財經APP認為，全球視頻行業DTC浪潮的快速發展、海外社交媒體業務多元化布局，均為阜博集團的業務增量創造機會。
與傳統模式相比，數字內容產業的DTC模式減少發行過程中的中間環節，實現海量創意內容高效流通和交易，進一步釋放創意經濟活力。近年來，流媒體的迅速崛起對這一趨勢形成驗證。憑借便捷性、內容豐富性和可選性等多重優勢，流媒體用戶群體愈發龐大。阜博集團基于數字確權的核心能力，有效確保內容分發的獨家性，從而提高用戶對平臺的黏著力，保障DTC模式下平臺收入的穩定性。簡言之，DTC模式下，公司業務需求量更為廣闊，市場空間想象力巨大。
另外，此前內容商的商業模式為版權發行和交易，在DTC模式下，內容方直面用戶，需要對內容資產進行全生命周期跟蹤管理，版權保護的需求更加強烈，與平臺進行深度技術合作和商業模式升級的機會大大增加，有望驅動阜博集團業務延伸到集成確權、計量、分發、運營等解決方案和區塊鏈內容分發交易，產業鏈不斷垂直深入的同時，收入天花板不斷提升。
其二，海外社交媒體創新轉型正如火如荼，比如與阜博有深度業務合作的YouTube在落子短視頻和直播業務之后，2022年Facebook上線短視頻功能Reels，同年3月2Twitter宣布推出新的電商功能Twitter Shops，紛紛跟進。擁有優質內容的社交媒體的轉型，帶來多元應用場景，為阜博集團的創新業務推進帶來了契機。比如，海外社交媒體平臺普遍尋求在短視頻平臺增加曝光，阜博或有機會提高在更多平臺方合作伙伴中的滲透率，為其海外業務提供強勁增長動力。
這絕非所有公司都具備的素質，阜博集團深耕行業十余年，其業務壁壘不僅僅是技術，還有優質客戶的高留存，內容庫優勢很難替代。海外社交媒體平臺可觀的變現規模，有望在中長期為阜博集團貢獻更大業績彈性。
前瞻布局Web3 打造數字內容資產保護風向標
既有業務之外，阜博集團也正主動迎合產業和科技發展大浪潮，開始建立并逐步完善Web3戰略布局，并積極探索AIGC領域機會。
Web3加速來襲，各類信息、數據和數字內容資產等將以更低廉的成本，實現更高速、自由的流通運轉，內容創作者所面臨的制作、發行環境和價值分配規則或將重塑。全新的交易場景下，阜博站在了Web3技術開拓應用的最前沿，持續精進技術演算并強化業務適應性，探索Web3時代數字資產保護和交易的更多應用場景和可能性。
可以預見的是，香港將是阜博布局Web3的重要陣地。此前，香港財經事務及庫務局發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，香港政府對全球從事虛擬資產業務的創新人員持開放和兼融的態度。這一宣言無疑表明香港將成虛擬資產業務全產業鏈公司發展沃土，相關領域對數字內容資產保護及交易的服務需求將更為突出，推動阜博數字內容資產基礎設施提供商的價值被深度挖掘。隨著數字內容資產潛能的釋放，阜博亦有望乘產業政策東風逐步成長為Web3時代數字資產保護和交易的風向標。
與此同時，AIGC等技術的發展也為公司創造了新機會。在仍舊以人類創意為保護主體的市場背景下，AIGC的發展不僅沒有影響市場對阜博集團的業務需求，在“人+AIGC工具”的全新生產模式下，創意內容生產力的爆發性增長，將會有更多有價值的內容需要確權、保護和變現，數字內容行業生態持續繁榮，將為阜博集團帶來全新機會，公司也正與行業領先的合作方就相關領域積極地開展探索和研究。
綜上所述，在音視頻版權保護和變現領域已經形成完整商業模式閉環的阜博集團基本面扎實，新技術帶來的業績貢獻未來可期。隨著社交媒體的多元化轉型，公司業務規模有望持續突破，業務潛力進一步釋放。更為重要的是，技術沉淀以及前瞻性的行動力已經幫助公司在Web3產業發展浪潮中取得先發優勢，其未來成長值得看好。
在公司發展邏輯未變的情況下，面對市場波動，保持理性思考和耐性方能收獲反彈回報。
