國際大型糧食貿易商嘉吉(Cargill)和維特拉(Viterra)上周相繼表示，將停止出口俄羅斯糧食。據知情人士透露，阿徹丹尼爾斯米德蘭(ADM)也在考慮退出其在俄羅斯的主要業務，路易達孚(Louis Dreyfus)正在考慮減少在俄羅斯的業務。

作為全球最大的小麥出口國，俄羅斯的糧食對全球農作物貿易和供應至關重要。主要糧食貿易商的撤離意味著全球糧食供應風險上升。另一方面，這也意味著俄羅斯對其糧食供應將擁有更多控制權。行業咨詢機構Sovecon董事總經理Andrey Sizov表示，對于俄羅斯來說，“如果當局想要控制出口，將會比以前更容易，因為和本國企業打交道更容易”。

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1、為什么嘉吉、維特拉等國際糧商要離開俄羅斯?

嘉吉上周表示，將從7月起停止出口從俄羅斯采購的糧食。維特拉也宣布，該公司將從今年7月開始停止從俄羅斯運輸糧食，并且可能會出售在俄羅斯的資產。

對于糧食貿易商而言，俄烏沖突爆發推高了小麥等糧食的價格，幫助他們賺取了巨額利潤，但同時也給它們提出了是否繼續在俄羅斯經營業務的棘手問題。盡管俄羅斯的糧食并未受到制裁，但由于俄羅斯銀行和國有企業受到限制，貿易可能會變得復雜。

國際糧食交易商還面臨來自俄羅斯公司的競爭，俄羅斯當地的貿易商已經在搶占更大的市場份額。近年來，國有背景的俄羅斯外貿銀行(VTB)已經從嘉吉和維特拉手中奪取了一部分市場份額。俄羅斯國有企業俄羅斯聯合谷物公司旗下的OZK貿易公司也躋身為俄羅斯小麥的前五大出口商。此外，俄羅斯國內也一直有聲音要求限制外國企業在俄羅斯糧食市場的影響力。

俄羅斯將在2022-23年度引領全球谷物貿易

俄羅斯谷物出口商聯盟Eduard Zernin表示：“谷物行業已經變得過度政治化，風險很大。”Andrey Sizov表示，國際糧商很可能在新的小麥出口季節到來前做出決定，因為它們通常將在5月份開始銷售新的農作物。與此同時，據知情人士透露，俄羅斯一直在加大外國糧食貿易商獲得糧食出口所需文件的難度。

2、為什么這對全球糧食供應很重要?

在嘉吉、維特拉這些國際糧商在俄羅斯開展業務的二三十年里，俄羅斯也成為了全球主要糧食出口國。在這期間，俄羅斯的小麥出口增長了五倍，該國的小麥價格也成為了全球小麥貿易的基準價格。

隨著外國糧商撤離俄羅斯市場，俄羅斯的糧食供應將主要掌握在國內企業手中，這意味著俄羅斯可以更容易地利用糧食出口作為地緣政治影響力的工具。咨詢機構StoneX大宗商品風險經理Matt Ammermann表示：“如果俄羅斯政府更多地介入，從市場角度來看，這會帶來更多風險。”

3、這對糧食價格和貿易流動意味著什么?

俄羅斯農業部表示，嘉吉和維特拉的退出不會影響到俄羅斯的糧食出口水平，運輸能力將繼續正常進行。盡管如此，交易員們正在觀察俄羅斯可能試圖影響價格或交易條件的任何跡象，更多的政府間交易可能會發生。OZK貿易公司已經與土耳其合作伙伴簽署了幾份小麥合同，并在去年表示希望“完全擺脫國際糧食貿易商的參與，直接與糧食進口國合作”。

4、俄羅斯的糧食將如何出口?

嘉吉和維特拉上一季度的糧食出口量約占俄羅斯糧食出口總量的14%，因此，這兩家糧商的退出并不會產生太大的影響，大部分出口將與往常一樣。另外，據俄羅斯谷物出口商聯盟稱，維特拉在俄羅斯的當地團隊已經自行組織起來，并計劃成立自己的出口公司。嘉吉將從7月停止在俄羅斯采購用來出口的谷物，但將繼續從其他公司購買谷物，其船運部門也將繼續裝運俄羅斯谷物出口。

盡管如此，由于與制裁相關的風險，許多保險公司和航運公司可能對與俄羅斯公司合作更為謹慎。俄羅斯國有企業農業租賃公司Rosagroleasing計劃建造60多艘用于糧食出口的大型散貨船，但這將需要數年時間。

5、接下來會發生什么?

國際糧食貿易商退出可能意味著俄羅斯農民受益受損。芝加哥咨詢公司AgResource的創始人Dan Basse表示，市場上參與者的減少意味著對谷物的競爭也少了。目前還不清楚，俄羅斯小麥出口價格是否會繼續作為全球小麥貿易的基準價格。Dan Basse認為，如果俄羅斯糧食出口價格更多受到政府控制，國外買家對這些糧食給出報價的信心就會減少，透明度也會降低。在這種情況下，最大的受害者將是全球糧食行業。