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納斯達克100指數正朝著十年來第二好的季度邁進，這要感謝美聯儲最近的慷慨解囊。本月早些時候，硅谷銀行倒閉引發市場對貨幣環境收緊的擔憂，受此影響，美聯儲擴大了資產負債表，納斯達克100指數一季度迄今飆升17%。在過去十年中，該指數只有一個季度表現得比今年一季度更好：在2020年4月至6月期間，由于美聯儲再次注入流動性，納斯達克100指數上漲了30%以上。

下圖顯示了美聯儲的寬松政策對科技股的影響極其巨大。去年美聯儲開始收緊政策時，科技股陷入了困境。最近，在美聯儲的資產負債表也擴大了4000億美元的同時，納斯達克100指數上漲10%。很明顯，如果美聯儲繼續增加流動性，科技股將繼續上漲。

并非只有美國的科技公司從美聯儲的寬松政策中獲益。最近，銀行股下跌，而科技股上漲。自3月初以來，全球科技股的表現一直優于銀行股，而去年的表現基本一致。

近期各板塊之間的分化突顯出兩件事：首先，隨著交易員越來越多地押注銀行業動蕩將導致美聯儲、歐洲央行和英國央行在年底前暫緩以抗擊通脹為目標，轉而降息，科技股的漲勢可能會持續下去;低利率環境有利于科技等成長型股票。

其次，負債水平相對較低、資產負債表強勁的科技公司，越來越被視為在金融動蕩時期更能抵御風暴的行業。一些科技公司也是企業界不斷向數字化轉變的受益者，尤其是在對所有人工智能的狂熱升溫之際，這導致了對科技產品和服務的需求增加。