3月30日，煤炭板塊拉升，伊泰煤炭(03948)上漲近40%、兗礦能源(01171)漲6.68%，中國神華(01088)、中煤能源(01898)漲超2%。海通證券表示，當前煤炭板塊整體估值處于底部區間，隨著年報及一季報逐步披露，主流上市公司業績及分紅仍有望表現優異，在市場不確定性加劇的情況下，建議重點關注低估值高分紅龍頭公司的防御機會。

3月28日，中國煤炭工業協會發布《2022煤炭行業發展年度報告》顯示，2022年，全國規模以上煤炭企業營業收入4.02萬億元，同比增長19.5%，利潤總額1.02萬億元，同比增長44.3%。煤炭供應方面，國內產量再創歷史新高。2022年全國原煤產量45.6億噸，同比增長10.5%。

對于2023年市場走勢，從煤炭需求看，中央經濟工作會議部署2023年經濟工作時要求堅持“穩字當頭、穩中求進”，實現質的有效提升和量的合理增長，發揮煤炭主體能源作用，推進煤炭清潔高效利用，將帶動國內煤炭消費保持增長。預計2023年煤炭需求將保持適度增加。

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近日，主要煤炭上市公司相繼發布2022年年報，全年營收大幅提升，盈利情況全面向好，分紅比例持續保持高位。3月24日，兗礦能源發布2022年年度報告，營業收入為2008.29億元，同比增長32.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為307.74億元，同比增長89.27%。公司在近期業績會上表示，預計2023年國內煤炭市場將呈現供需雙增趨勢，煤炭價格在中高位波動。

3月24日，中國神華發布截至2022年業績報告，該集團取得收入人民幣3445.33億元，同比增加2.65%;歸屬于公司所有者的利潤729.03億元，同比增加41.77%，再度刷新上市以來的業績紀錄。中國神華也表示，預計2023年煤炭消費量將保持增長。煤炭增產保供政策效力繼續釋放，預計煤炭供應能力小幅提升，電煤中長協覆蓋比例將進一步提高。煤炭進口預計將有所增長。

值得一提的是，3月29日，伊泰煤礦議決批準回購所有已發行港股股份，最低指示性要約價為每股17港元(相對3月29日伊泰港股11.3港元的收市價有50.4%的溢價空間)，預期潛在回購的最低總代價為55.42億港元。受此消息刺激，伊泰煤炭(03948)今日上漲近40%!

事實上，伊泰煤炭去年同樣很賺錢，年報顯示，伊泰煤炭2022年營業收入606.47億元，同比上漲19.68%;凈利潤109.75億元，同比增長26.98%;基本每股收益3.37元/股，同比增長26.69%。公告稱，營業收入增長主要是煤炭、化工品營業收入增加所致。

信達證券認為，能源大通脹背景下，疊加下游需求的復蘇回暖，優質煤炭企業依然具有高壁壘、高現金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價比，煤炭板塊更具備長期投資價值，亦有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。

開源證券發布研究報告稱，當前煤炭板塊PE、PB都處于極低水平。2022年以來，煤炭行業受政策管控明顯，政策明確了動力煤價格合理區間，中長期合同成為煤市穩定器，長協價格穩定、比例提升—煤企盈利確定—估值重構邏輯凸顯，“中特估值”促央國企價值重估，煤炭行業充分受益。碳中和背景下，煤企能源轉型已經開啟，煤企四種能源轉型途徑均有提估值可能。

相關概念股：

中國神華(01088)：公司是全球領先的以煤炭為基礎的綜合能源上市公司,主要經營煤炭、電力、新能源、煤化工、鐵路、港口、航運七大板塊業務。集團2022年取得收入3445.33億元，同比增加2.65%;歸屬于公司所有者的利潤729.03億元，同比增加41.77%。

兗礦能源(01171)：公司近期在業績會上表示，將在不提高投入的情況下提升產量，計劃陜蒙煤礦產量增加300-400萬噸，煤炭銷售成本預計同比降低5%-10%。此外，公司擬向全體股東每10股送紅股5股，并每10股派發現金股利43元(含稅)，分紅總額達到212.8億元，占凈利潤的約70%。

中煤能源(01898)：公司是集煤炭生產和貿易、煤化工、發電、煤礦裝備制造四大主業于一體的大型能源企業， 主要產品包括動力煤、煉焦煤、聚烯烴、尿素、甲醇等，業務產地覆蓋山西、內蒙、陜西、 江蘇、新疆等區域。其中，公司煤炭資源主要分布于晉陜蒙疆且儲量可觀，以動力煤為主。公司煤炭主業資源規模居于全國前列。

兗煤澳大利亞(03668)：公司從事生產供亞洲市場發電和鋼鐵行業用的動力煤及冶金煤。其擁有分布在新南威爾士州及昆士蘭州的五個煤礦綜合體的所有權及經營權，并管理分布在新南威爾士州、昆士蘭州及西澳大利亞州的其他五個煤礦綜合體。近期，公司發布2022財年年報，2022全年實現營業收入105.48億澳大利亞元，同比增長95.19%，歸屬母公司凈利潤35.86億澳大利亞元，同比增長353.35%。